摘要：海关总署最新发布的数据显示，今年前三季度我国外贸进出口总值22.91万亿元，比去年同期增长2.8%。其中，出口12.48万亿元，增长5.2%;进口10.43万亿元，下降0.1%;贸易顺差2.05万亿元，扩大44.2%。9月当月，进出口总值2.78万亿元人民币，下降3.3%。其中，出口1.53万亿元，下降0.7%;进口1.25万亿元，下降6.2%。

中信证券：总体而言，虽然贸易谈判的形势有所缓和，但是关税并未取消，汇率的暂时性升值对出口的刺激效果减弱。我们仍然预计全年的出口增速大概率在0至-2%的区间，而进口增速预测小幅下调至-3%至-5%的区间。预计贸易形势仍然将加大国内经济的下行压力，进口可能的阶段性提升将缩窄净出口。

申万宏源：9月高基数下出口表现稳定，预计四季度多种积极因素共同作用，出口增速回升。近日中美经贸磋商取得阶段性、实质性进展，谈判趋于务实，改善的趋势逐步显现，外部环境不确定性趋于缓和。我们维持此前预期的四季度出口（美元计价）增速回升至4%左右的判断，预计10月出口增速小幅回升至-1.0%左右。

中信建投：考虑到全球经济共振回落，叠加美国经济2020年进入温和衰退的基准预期，我们认为，整体外贸动能仍以下行趋势为主。四季度起净出口的同比基数走高，净出口对经济增长的拉动力恐难以持续处于高位。前期对美“抢出口”所形成的高基数和外需透支导致当月对美出口大幅负增长。从基数效应看，2018年9月季调后的出口环比增速9.8%，为2018年5月后的高点，基数效应对今年9月出口同比增速的拖累作用明显，而10月份同比基数的走低又将对出口增速起到上拉作用。综合看，未来出口增速或呈现在波动中趋势回落的态势。

中金公司：往前看，对美贸易有望企稳回升，贸易谈判取得进展有利于全球经济稳定。当前世界经济仍然疲弱，9月份美国、欧元区、日本制造业PMI进一步放缓，中美贸易摩擦缓和将有利于两国和世界经济稳定。

国泰君安：展望后续，出口将大概率持续走弱。在外需走弱中，国内短期去库存进程延续，内需支撑仍需依赖内部政策节奏，重要观察时点在本月底的政治局会议。我们认为短期货币、财政仍将以结构性政策为主，通胀和政策传导机制不畅阻碍需求政策总量的扩张。

东莞证券：总体来看，9月进出口数据均出现了一定程度收缩，不及市场预期，预计未来外贸方面仍有压力。首先，虽然10月的中美贸易谈判有所改善，但从之前的经验来看，美国政策的不确定性使得对美贸易仍有风险;其次，集成电路进出口同比均出现了大幅回落，将继续拖累机电产品表现;最后，美欧日等发达国家制造业PMI均创阶段性新低，表明外需短期内恢复的可能性较低，未来全球贸易均呈现压力。因此，我们认为，未来出口可能继续保持稳中缓降的形势，建议关注海外经济走势、中美贸易摩擦进展。

数说

5.8%  国家统计局数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）697798亿元，按可比价格计算，同比增长6.2%。9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%;三季度，全国固定资产投资（不含农户）461204亿元，同比增长5.4%;9月份，社会消费品零售总额34495亿元，同比增长7.8%。前三季度，社会消费品零售总额296674亿元，同比增长8.2%，扣除汽车后的社会消费品零售总额增长9.1%。

8.4%  央行数据显示，9月末，M2余额195.23万亿元，同比增长8.4%;9月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增3069亿元。9月末社会融资规模存量为219.04万亿元。

6.5%  商务部数据显示，1-9月，全国新设立外商投资企业30871家，实际使用外资6832.1亿元人民币，同比增长6.5%。9月当月实际使用外资791.8亿元人民币，同比增长3.8%。

3.3%  财政部数据显示，今年前9个月，全国一般公共预算收入150678亿元，同比增长3.3%。其中，税收收入126970亿元，同比下降0.4%;非税收入23708亿元，同比增长29.2%。

7.4%国资委数据显示，前三季度央企累计实现营业收入22.1万亿元，同比增长5.3%。累计实现净利润10567亿元，同比增长7.4%，效益增幅比1-8月份快0.5個百分点。