李晖

【摘 要】本文首先对价值定义进行理解、阐述了高速公路资产价值的定义，对于重置成本法以及收益现值法两种资产评估方法进行了分析， 从而得出结论收益现值法的评估理论比重置成本法理论更贴合高速公路整体资产价值的评估， 能够更加简便易行，具备可操作性，同时能够将高速公路资产价值最大化;在内部管理中启用重置成本法正确评估固定资产价值，达到降本增效的管理目的。

【关键词】高速公路;资产价值评估

1.高速公路资产价值的定义

1.1资产价值的经济定义

资产是指由企业过去的交易或事项所形成、由其拥有或控制，会给企业带来经济利益的资源。不能带来经济利益的资源不能作为资产，是企业的一种权利体现， 资产按照其流动性进行分类可以分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其它资产。按照经济学的观念，价值是商品的一种重要性质，它表现为这种商品通过交换可以获得的其他商品的大小，这种商品更适合于表现为一种交换的价值，在外在表现为价格，也是一种表现在商品中的无差别人类劳动。

1.2高速公路资产的价值

资产的定义指出：一、资产是过去交易或事项形成并由企业拥有或者控制的资源;二是预期会给企业带来经济效益。高速公路资产价值同样具有商品的一般属性，但是其能否转化为商品，还要取决于社会经济管理的需要。经济社会高速发展、高速公路事业也在迅速发展，国家通过对高速公路资产价值进行让渡使用达到筹措资金的目的，具体表现为让渡使用高速公路资产的收费经营权，通过这种形式形成从一般产品的过渡，从而最终实现了高速公路资产价值这种看不见摸不着隐藏下的内在价值及社会价值。

2.评估方法选择

高速公路资产价值是通过高速公路收费经营权实现的，现在比较认可的评估方法是重置成本法和收益现值法。通过对价值定义的理解， 阐述了重置成本法以及收益现值法两者的本质。

2.1重置成本法的本質

重置成本法是指在资产继续使用的前提下，从估值的更新或重置资产的现实成本中减去应提损耗而求及的一个价值指标方法，公式为：资产的价值=重置成本-累计应计损耗。通常会减轻其贬值部分，最终得到重置成本。高速公路一般属于国有，因此是一种较为特殊的资产，高速公路收费经营权属于国家，表现出一定的价值而非收费经营权这种无形资产形式的价值，也不仅仅是重置成本能所反映出来的价值。

2.2收益现值法的内涵与本质

收益现值法这种剩余成本的价值与高速公路的现有价值类似，其本质内涵是：资产的高成本导致较高的价值量， 如果贬值过高，可能会造成剩余价值过低。这样，重置成本法不能与高速公路未来的运营状况脱节。事实却是高速公路资产的价值与未来无形资产的使用权， 这种资产使用权主要是指高速公路收费权，与高速公路资产运营状况息息相关。高速公路资产价值中的收益现值法，主要是对高速公路经营状况进行研究，预测其在经营期内每年的收益，然后对收益进行折现，得到性质综合的方法。高速公路的这种收费经营权所产生的收益，正是高速公路资产的未来预期收益。所以重置成本法评估的结果更接近于高速公路资产的价值， 根据资产评估的本质来看，收益现值法比从自身法更能从实际上接近高速公路的实际资产价值。因此，从内涵角度出发，收益现值法的核心思想与高速公路资产价值思想是统一的， 因此收益现值法可以作为更加贴切的高速公路整体资产的评估办法。

2.3收益现值法使高速公路资产价值最大，更能体现实际情况

收益现值法主要考虑投资人的理性效用，将评估者看做高速公路的投资者，对高速公路的预期回报进行计算，然后得先折现到现实的时间点，通过计算收益现值来确定项目的实际回报率。这种投资额一定会小于或者等于其未来所能带来的资金回报。使得所获得的投资回报减去货币投资额的值大于零或者等于零。从而收益现值法评估的结果不仅使资产购买方满意，而且使出售方也是满意的。高速公路假如进行收费路段的转让，必然涉及到收益现值的预测，收益现值将会与高速公路转让的价格息息相关，将是其制定合同价格的基础。这种思想与高速公路企业追求更大经济利润的根本目标相一致，因此，收益现值法下促使高速公路企业更加关注高速公路资产价值的未来现金流量，企业在追求利润最大化的同时也同样实现了高速公路资产价值的最大。

3.收益法现值法评估的基本原理

3.1基本评估模型

收益现值法又称收益还原法、收益资本金化法，是指通过估算被评估资产的未来收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法，可表述为：资产的重估价值=该资产预期各年收益折成现金之和。收益现值法主要是对被评估资产在未来预期的收益进行分析，以预期收益能力为导向求取价值，对结果进行折现，得到现阶段的收益现值，然后再对其进行折现求和，可以用下面的数学模型或者公式来表示：

V=（a/r）*[1-1/（1+r）^n]

其中：V：评估价值

a：年收益

r：折现率

n：剩余收益年期

3.2分阶段评估模型

收益现值法是是被评估资产的未来预期收益现值之和，适用于可以较准确预知每年净现金流量的情况，即未来的预期收益可以预测，然而高速公路的预期收益年限较长，一般可以达到20年以上，对未来的收益预测困难。为使上述模型更具实用性和可操作性，可在其基础上调整为分段评估模型。

4.固定资产在高速公路资产价值中的具体体现

高速公路系统所拥有的固定资产可以长期参加生产经营而仍保持其原有的实物形态。高速公路由于建设资金来源不一，建设单位与管理单位不相统一的现象多有存在，涉及的固定资产范围广、数额繁多，其价值将随着固定资产的使用，一部分会逐渐转移、构成了企业费用，建议高速公路固定资产内部管理启用重置成本评估法，正确评估固定资产价值，从而更好的量化高速公路资产价值，体现出高速公路管理资产成本价值的变化。

5.结束语

本文主要阐述了高速公路资产评估的两种方法，一种是重置成本法，主要是重新构造新的资产所花费的费用，一种是收益现值法，主要是被评估对象在未来的预期收益的折现值进行求和。从实际所得到的结果上来看，收益现值法更符合高速公路资产评估的本质，因此在实际需要中可以运用这种方法对高速公路企业资产进行评估，得出高速公路整体资产价值;在高速公路企业固定资产内部管理中，启用重置成本评估法正确评估好固定资产价值，达到降本增效的管理目的。

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