摘要：統计套利策略是一种基于数理模型的量化投资策略，被对冲基金等金融机构广泛使用。我国的融资融券的启动和股指期货上市，统计套利开始在我国有了发展的空间和平台。本文从统计套利的定义和原理、策略种类以及在我国金融市场的应用基础等方面做了简要的分析。

关键词：统计套利；协整理论；程序化交易

一、统计套利的定义与原理

统计套利模型是依据两个或者一组股票（或其他证券）之间所具有的较高的相关性进行套利的一种策略模型。在用一定的方法验证这两种资产的价格波动在一段时间内保持这种良好的相关性之后，那么两者的价差一旦出现了背离的走势，并且这种价格的背离在未来预计会得到恢复，那么便可以产生套利机会。在统计套利实践中，当两个具有此类相关性的资产的价格之间出现背离，那么可以买进价格被低估的证券，同时卖出价格被高估的证券，那么当未来两者之间的价格背离得到纠正时，进行相反的平仓操作，就可获得套利的利润。统计套利原理要得到实现，必须要以均值回复为前提。均值回复指的是资产的价差存在一个均值区间，通常表现为资产价格之差在时间序列上具有平稳性，如果价格差背离至均值区间之外，那这种背离只是短暂的，随着时间的推移，资产价格将会恢复到它的均值区间内。例如，处于同一行业的两只股票，它们在某些程度上具有和许多共同性，其市场价格之间也存在着较为稳定的相关性，一只股票价格的变化通常伴随另一只股票价格的同方向变化，从而价格之差往往会围绕着某一固定值上下波动。……