陈希琳

“习近平总书记提出以人民为中心的发展理念，更加鲜明地体现了我们党执政的‘人民性，我们国家更加注重提升人民的获得感、满意度和安全感。资本市场长期以来就是以保护投资者尤其是中小投资者合法权益为监管理念，保护投资者的交易结算资金安全，监测预警市场风险，正是保护投资者权益的具体表现和重要保障。”在接受《经济》杂志、经济网记者专访过程中，中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称“投保基金公司”）总经理巩海滨表示，投资者保护工作越来越重要，投保基金公司是金融安全保障体系的重要环节，在出现重大的市场风险的时候，需要运用筹集来的资金维护投资者合法权益，维护国家金融安全。

而“不忘初心、牢记使命”主题教育为投保基金继续将投保工作做深做实提供了契机，本着守初心、担使命、找差距、抓落实的要求，投保基金研究了七项便民利民具体措施和风险防范“五个提升”，更好地履行“干事创业敢担当，为民服务解难题”的责任担当，也是投保基金公司“全心全意为投资者服务”宗旨的积极践行。以下为采访实录节选：

投资者保护面临新挑战

《经济》：当前资本市场建设进入新时代，中国资本市场伴随着宏观经济发展、体制机制改革、制度规章完善、市场环境变化、核心要素成长而呈现新的形势，在当前的市场环境和政策环境下，投资者保护工作面临哪些新的挑战？

巩海滨：一是资本市场风险因素仍然错综复杂，影响着投资者合法权益的因素同样复杂多样，需要积极应对。一段时间以来，受国内外政治经济形势影响，如地缘政治的不确定性，最直接的就是中美贸易战，导致市场发生一些波动;以债券违约、股票质押回购违约为典型代表的信用风险、流动性风险仍然困扰着不少金融机构;一些市场主体在落实投资者保护责任方面不到位，上市公司仍然存在信息披露有效性不够、道德风险比较突出、实际控制人干扰公司经营、公司治理科学性不足等问题。这些都可能演变成损害投资者合法权益的重要因素和风险。

二是投资者保护的态势呈现新的特点，对系统性、预防性、制度化保护要求不断提高。证券投资者数量逐年增加，中小投资者占比持续保持在95%以上的较高水平，且自我保护意识仍然不强，维权需求日益增加;投资者风险来源多元分散，上市公司风险与证券经营机构风险并存，系统性保护要求不断提高;保护重心出现转移，相比传统司法诉讼援助，更加强调行权援助与纠纷调解，相比事后风险处置，更加强调事前风险监测与事中风险救助，事前防控要求不断提高;投资者保护制度建设、体系完善、规章制定仍显落后，相关制度机制建设亟待加强。

扎实构建五大业务体系

《经济》：投保基金如何践行投资者保护的使命？投资者受到了哪些保护？有哪些经验值得推广？

巩海滨：作为国家金融安全网的重要组成部分和资本市场重要基础设施，投保基金公司坚决贯彻落实党中央、国务院部署，在证监会的领导下，在财政部、人民银行的指导支持下，以保护投资者合法权益为中心，一手抓证券市场风险防范，一手抓投资者教育保护，扎实构建五大业务体系。

一是完善基金筹集管理体系，当好投资者保护的“压舱石”，坚守风险防范底线。在证券公司综合治理过程中，投保基金公司根据需要先后偿付投资者的损害赔偿补偿金额达225亿多元。

二是健全风险监测监控体系，守好投资者的“钱袋子”，将风险矛盾防范于源头。基于监测证券公司风险的法定职责，2013年，根据证监会授权，建立运行证券交易结算资金监控系统，被市场称为“鹰眼系统”。通过对中国结算、23家存管银行和102家证券公司提供的2.3亿客户账户资金进行逐日监控比对，精准定位投资者资金安全问题线索，实现对投资者资金的集中、统一、动態、“看穿式”监控。目前已实现对普通交易结算资金、信用交易担保资金、衍生品保证金和代客外汇买卖资金等4类资金的全覆盖监控，囊括股票、债券、基金、融资融券、股票期权、港股通、股票及债券回购等业务和品种，实现“业务上线必监控”。万众瞩目的科创板已正式开市交易，我公司也同步对科创板投资者资金安全实施重点监控。

三是及时响应投资者诉求，做好投资者的“话匣子”，着力提升投资者的获得感。2013年，根据证监会委托，承建并运行12386中国证监会热线系统，覆盖网站投资者诉求，有效实现“话网合一”。自开始运行以来，为投资者挽回直接经济损失4400余万元，投资者满意度逐步提高。

四是开展系统性调查评价，做好资本市场的“铁尺子”，畅通投资者的市场参与渠道。打造共建共治共享的全国证券市场调查体系，投保基金公司通过优化提升评价质量，做好中立的、市场化的、有效的市场评价，已经成为上市公司全面体检的重要参数。

五是探索多层次投资者赔付体系，做好投资者的“算盘子”，不断促进纠纷的高效化解。立足于偿付投资者损害这一重要职责，投保基金公司建立起多层次投资者赔付体系，并创新开展特色化证券纠纷化解工作。第一层为投保基金，截至目前，共参与26家被处置证券公司的破产清算，其中，24家被处置证券公司使用了投保基金，累计向投资者拨付投保基金约225.282亿元。第二层为“专项补偿基金”，2013年以来，积极推动落实违法责任主体先行赔付机制，先后担任万福生科、海联讯和欣泰电气三单专项补偿基金管理人，共赔付3.4万人、金额超5亿元，赔付比例均达到95%以上，高效率低成本地赔付投资者损害补偿，受到社会各方的高度认可。第三层为“行政和解金”，发挥公司是“行政和解金”唯一管理机构的作用，承担积极赔偿补偿投资者的作用，开拓性开展相关实践，扎实推进行政和解制度发挥功效。

主题教育期间提出便民利民七项措施

《经济》：面对数目庞大的中小投资者，如何为他们提供便捷的、专业的、公益性的、富有效率的教育服务，一直是一项重大课题。请问投保基金是如何确保将投资者教育这项工作落到实处的？

巩海滨：作为专业的投资者保护机构，投保基金公司一直高度重视投资者教育工作。

一是立足专业，投资者教育保护内容实现新突破。加强与证监会系统单位的协作，共同开发专业的投教内容。例如与证监会处罚委合作，以典型行政处罚案例为蓝本，设计制作《投保博士带你学案例》系列长图;与证监会私募部和相关证监局合作，结合一线监管实践和经验，在私募投资、科创板、债权违约风险等方面制作投教产品。

二是多管齐下，多层次宣传推广形成新局面。为便于投资者更便捷的获取投资者教育信息，已形成全方位、多层次的宣传推广体系。

三是多方合作，依托投教基地开辟新路径。我公司联合上海证券交易所、派出机构、证券公司等单位共同开展投教大篷车“认识科创板，投资防风险”科创板投资者教育主题宣传系列活动，市场反响热烈。

最近在“不忘初心、牢记使命”主题教育中，公司党委围绕投资者保护使命，结合检视问题，抓紧整改，提出了便民利民七项措施：一是实现12386投资者诉求全部实现直转;二是建设12386热线服务网页;三是与新浪网共建投资者教育基地;四是主动上门服务，开通投资者教育大篷车;五是开通投资者教育、投资者诉求查询和短信回复平台;六是建设投资者保护状况查询手机APP;七是建设投资者损害赔偿和补偿网上调解与计算平台，集中解决一些投资者呼声较高的问题。

“鹰眼”监测投资者资金安全

《经济》：接下来，贵公司进行证券投资者保护工作的着力点体现在哪些方面？

巩海滨：首先，继续“鹰眼”监测投资者的资金安全，牢牢守住投资者的“钱袋子”。一是持续坚决贯彻落实党中央和证监会党委关于着力防范化解风险的决策部署，密切关注信用债违约、私募基金、股票质押式回购等重点领域风险，重点监控科创板投资者资金安全，坚决果断及时向监管部门报告风险隐患及线索，将风险化解在萌芽阶段;二是着力提升信息系统的科技化和智能化水平，升级“鹰眼”系统，构建更加精准、全面的“雷达”扫描体系。

其次，加强证券公司风险监测和流动性救助，建设资本市场最有影响力的证券公司流动性风险监测平台。进一步总结近年来证券公司风险情况，充分整合人才、技术、经验、资金等方面资源，通过构建多角度监测体系、形成多维度产品框架、建设多功能信息系统，强化对证券公司流动性等风险状况的常态化监测预警，进一步做强、做细、做精、做专风险监测工作，打造资本市场最有影响力的证券公司风险监测平台，为打赢防范化解金融风险攻坚战贡献力量。

第三，做优做强证券纠纷调解工作，建设我国最具影响力的证券期货群体性纠纷调解中心。一是进一步加强证券纠纷诉调对接工作体制机制建设。二是进一步加强证券纠纷调解信息化建设。三是进一步加强内外合力，强化投资者保护工作。

第四，继续做好投资者意见诉求响应工作，做到“服务投资者、服务市场、服务监管机构”，打造让投资者满意的高效型、智慧型投资者热线办理平台，大幅提高诉求办理的效率、质量和投资者满意度。

第五，继续将科创板投资者教育与保护工作作为当前工作重点。一是加强科创板资金监测监控。及时报告投资者资金安全问题，构建完善证券公司科创板业务风险监测体系。二是建立科创板投资者调查固定样本库，实现分层分类精准调查。三是多渠道响应科创板投资者的意见诉求，做好投资者的联系桥梁。定期就投资者关注热点、疑难问题进行研究，确保话务员更精准高效地响应投资者的意见诉求。

最近，结合主题教育“检视问题、整改落实”要求，围绕防范化解金融风险、支持辅助服务监管，公司研究提出五个提升：提升监控监测的精准度，提升风险管理和防风险服务的规范化程度，提升对突发风险和事件的应对能力，提升系统协作的整合水平，提升监管和服务投资者的科技化程度。

将制定出台配套性业务规则及操作细则

《经济》：日前，证监会发布关于就《证券公司流动性支持管理规定（征求意见稿）》（下称《规定》）公开征求意见的通知，表示扩大投保基金使用范围，同时避免投保基金被滥用。市场对此很关注，这释放了哪些积极信号，贵公司相关工作未来是否会有所变化？

巩海滨：目前境外成熟市场普遍建立了对金融机构的流动性支持机制，国内银行业、信托业也建立了流动性支持机制。虽然当前证券行业尚未发生重大流动性风险，但作为预防机制，证券公司也应当需要建立稳定的长效流动性支持手段。《规定》的推出，一是有助于完善证券公司应对流动性风险的基础制度建设，有利于建立证券行业风险防范长效机制，防范系统性风险。二是充分发挥了投保基金保护投资者利益的作用，扩大了投保基金使用范围，投保基金用于流动性救助是证券公司流动性支持的重要组成部分。

同时，《规定》的推出，一是对投保基金公司开展流动性救助工作提出了明确要求，投保基金公司将按照《规定》要求，尽快制定出台配套性业务规则及操作细则。二是投保基金公司将按照《规定》与配套性业务规则及操作细则，在证监会领导下，稳步有序地开展流动性救助工作。三是监测证券公司流动性风险是流动性救助的基础前提，有助于防范道德风险与逆向選择，投保基金公司将在证券公司全面风险监测的基础上，进一步研究做好流动性风险监测。