中国人民银行货币政策委员会2019年第一季度例会近期召开。与去年四季度例会新闻稿对比来看，本次会议对经济金融形势的判断总体更为乐观，对国内经济判断的表述由“平稳发展”改为“健康发展”，对市场预期的表述由“总体稳定”变为了“金融市场预期改善”，对国际经济金融形势的表述从“面临更加严峻的挑战”变为“不确定性仍然较多”。会议对金融服务实体经济效果作了较高评价一一“质量和效率逐步提升”。同时，会议新闻稿仍然延续了去年四季度删去货币政策“中性”的表述方式，但重新提及“把好货币供给总闸门”。

会议作出上述表述的背景是3月PMI、出口、贷款与社融数据均超出市场预期。3月份M2同比增速反弹至8.6%，较上年底高出0.5个百分点;社融存量增速反弹至10.7%，较上年底高出0.9个百分点。同时，中美贸易谈判取得积极进展，市场预期出现改善，2019年第一季度股票市场也开始回暖。

对于货币政策，会议提出，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，同时保持流动性合理充裕。中信证券研究所副所长明明表示，“把好货币供给总闸门，不搞‘大水漫灌”的政策思路在一季度的公开市场操作中已经有所体现。一季度以来，央行公开市场操作更偏谨慎，一月连续两次降准后，央行又多次连续多日暂停逆回购操作，从资金面看，DR007中枢继续下移至政策利率之下，但波动性明显增强，利率波动范围扩大。

会议强调，保持战略定力，坚持逆周期调节，进一步加强货币、财政与其他政策之间的协调，适时预调微调，注重在稳增长的基础上防风险。……