文／史 诗 综合

争分夺秒259日，7月22日上午9点半，首批25家企业正式登陆科创板挂牌交易。与主板、创业板不同，科创板拥有全新的发行制度和上市规则。这25家上市的公司将成为中国资本市场的新生力量。

开启科技双创新气象

在上交所现场，科创板首批公司上市仪式上，上海市委副书记、市长应勇表示，科创板开市是资本市场的里程碑，是科创领域的历史性时刻，将开启资本市场发展的新征程、科技创新创业的新气象。科创板是推进上海国际金融中心和科创中心建设的重要结点，有助于提升上海核心竞争力，更好服务全国。上海市将继续推动科创板建设成为规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

从行业分布来看，首批科创板企业全部为科技创新型企业。其中新一代信息技术产业领域的公司数量最多，达到13家，占比52%，其他为新材料、生物医药和高端装备制造领域。25家企业拟融资规模为310.89亿元。这25家企业的发行价在5.85元至62.6元之间，平均发行价为29.2元。发行市盈率在18至170倍之间。从企业所属地域分布来看，北京、上海各5家，市场占比均达20%，排名并列第一。

科创和改革是两大目标

此前，中国证监会副主席李超在接受媒体采访时称，科创板、注册制有两大政策目标，一个是科创，一个是改革。

科创板其中一个目标就是科创，希望通过科创板，对中国的科技创新起到驱动作用，对科技创新企业的发展能起到积极的推动作用。

第二个政策目标是改革。我国的资本市场，发展二十多年，成绩是大家都能看到的，当然各方对资本市场发展还有很多期待，这其中包括对实体经济在投资、融资方面的支持，以及加强对投资者的保护等内容，这些都有赖于改革的深化，这次科创板在发行、审核、信息披露、交易、退市等方面涉及到的基础制度都做了相应的改革。希望通过改革使资本市场更好发挥对实体经济的支撑作用，使资本市场健康发展上一个新的台阶。

更重视市场定价效率

相比于中小板、创业板，科创板的推进速度市场有目共睹，从宣布设立到开市，科创板仅用8个多月时间，就完成了制度规则、技术系统以及各项市场准备工作。

科创板开市初期，引起业内人士及投资者广泛关注的便是“开市后前5个交易日无涨跌幅限制，第6个交易日起将涨跌幅限制放宽至20%”的规定。

上交所市场监察二部负责人曾刚表示，科创板之所以如此设定，主要是参考国际成熟市场的情况，是为了减少交易阻力，提升市场定价效率。按历史数据测算，20%的涨跌幅可以减少约80%的涨跌停现象。”

个人投资者如何参与

个人投资者如果想参与科创板股票交易，是有一定门槛的，需要符合下列条件：

申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；参与证券交易24个月以上。

也就是说，不仅要有两年的证券交易经验，账户里还要有至少50万元。上海证券交易所有关负责人6月底曾表示，目前符合适当性要求的投资者户数约有320万户。

不满足上述条件的话也没关系，上海证券交易所表示，不符合投资者适当性要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。

目前，博时基金、银华基金、大成基金、中欧基金、财通基金、中金基金等基金公司均推出了科创板相关主题基金。

投资者利益如何保护

有投资者不免担心，在新股涨跌幅放开的同时，市场若出现过度投机、爆炒，要如何保护投资者利益？

对此，上交所提出，在新股上市前5日的盘中实施临时停牌机制，即在盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到30%、60%时，分别停牌10分钟。

曾刚称，除了临时停牌制度外，上交所还引入投资者适当性管理制度，避免不合格投资者跟风炒作；同时公开了异常交易监控标准，并将在新股上市初期，加强异常交易行为监管。

一旦出现投资者异常交易行为，上交所市场监察一部副总经理张虹明确表示，对于首次发生异常交易的，采取书面警示措施；再次发生异常交易的，除书面警示外，还将其列为重点监控账户；第三次发生异常交易的，暂停账户盘中交易。另外，对于多次发生异常交易、涉嫌市场操纵的异常交易等情形，上交所将作为监管重点从严采取监管措施。