黄淑恒

摘  要：随着中国房地产业二十多年的发展，房地产行业已成为人们重点关注的行业之一。沪深股市的房地产板块也成为热点板块，价格起伏，房地产上市公司的发展不仅带动房地产行业的蓬勃发展，也为投资者带来了很多的投资机会，但同时不可避免地存在投资风险，投资者们普遍关注房地产上市公司是否具有投资价值。本文以房地产上市公司2011年至2013年的财务报告为基础，选取合适的财务指标构建了投资价值评价指标体系。在分析了目前国内主流的主成分分析法和熵权法的优缺点和适应性之后，将两种分析方法相结合，利用主成分分析法对主要指标因子进行分析，在此基础上，利用熵权法客观确定权重的特点对主要成分进行综合分析，结合股票市盈率得出房地产上市公司投资价值的个股排名，以期可以为投资者提供理性的投资参考。

关键词：A股市场;房地产上市公司;投资价值分析

房地产业，从根本上是進行房地产开发与经营的基础性建设产业;广义的讲是就土地以及土地上各类建筑物的开发、销售、经营和维护等相关事业管理的综合行业，狭义的讲是指就土地及其上建筑物和其他附着物的买卖。房地产业的发展带动了诸多关联行业，如钢铁、建材、玻璃、塑料、家电等行业，同时也促生了一批新兴的房地产细分行业，如房地产中介、房地产评估和物业管理等行业，属于具有高度产业关联度的产业;房地产为国家提供大量的财政收入，伴随着我国城镇化进程的高速发展，一度成为国家重要的经济支柱，但因为与广大人民群众的生活息息相关，也必然成为政策性比较强的行业。……