【摘 要】 2009年，中共中央全面深化改革与领导小组明确了国企工资的发展方向，要推动走向市场化机制，发挥市场在资源配置的基础性作用，国务院会同相关部门联合下发了《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见》，被社会称之为“央企高管限薪令”。从全面深化改革实践的视角看，政策的出台其理论与实践有着深刻的治理悖论，如何化解治理悖论给企业带来的危机，顺应全面深化改革的时代步伐，建立健全国企高管的市场化收入决定与相应的浮动机制，奠定科学有效的企业高管激励机制，这将决定国企高管薪酬体系改革的关键。本文从我国制度背景出发，通过梳理公司治理结构中高管薪酬决定因素，探究国企高管“限薪令”所反映的公司治理“政治—经济”的悖论，并就上述治理问题提出相应的解决措施。

【关键词】 高管薪酬 限薪令 深化改革

一、引言

改革开放以来，经济体制改革取得显著成效，我国国有企业薪酬体系制度也经历一个从无到有不断丰富的过程。从最初的的年薪制等逐渐到现在的最求权责一致，高管薪酬与企业绩效相关联并给予相应的股权、期权激励等。从政府文件的规范视角，国企高管薪酬的市场化机制已经初步建立，并出台了“央企高管限薪令”。

然而，在國企高管“限薪令”中，市场化改革每次伴随中无形之手的干预，国企高管薪酬改革显然与薪酬制度市场化相矛盾，是什么缘由导致二者相悖论？……