今年一季度GDP同比增长6.4%，与去年四季度持平，避免了连续减速，初现企稳迹象。不过，季调环比增速为1.4%，为2016年二季度以来最低，名义增速为7.84%，仍在下降过程中，显示出经济仍有下行的压力。一季度经济企稳，主要是由于金融环境修复和财政提前发力，推动基本面出现边际向好： 是房地产开发投资继续反弹， 季度增速为11.8%，进而带动相关工业品生产和消费品销售;二是基建投资一季度回升至4.4%，继续发挥托底作用;三是进出口增速虽然均低于去年同期，但顺差规模扩大，净出口的贡献率为22.8%，创近十年最高水平。

但一些不利因素仍值得关注：一是制造业投资仍在回落过程中，由于工业企业利润已开始负增长，工业产能利用率仍在下降，制造业企业扩大投资的意愿尚未回升;二是社会消费品零售3月份虽然出现反弹，但主要受价格驱动影响，实际增速仍在回落;三是失业率较上月回落0.1个百分点至5.2%，仍处于较高的区间。

GDP 一季度暂时企稳

第二产业成为主要力量

今年季度GDP同比增长6.4%，与2018年四季度持平，避免了连续减速的局面，也略好于市场预期。不过经季节调整后环比增长1.4%（年率为5.72%），为2016年二季度以来最低：名义增速为7.84%，仍在下降过程中。因此，经济尽管有所企稳，但主要受短期政策刺激影响，基础仍需巩固。

分结构来看，第二产业同比增长6.1%，较上季度加快0.3个百分点，成为GDP企稳的主要力量。尤其是规模以上工业在3月出现强劲反弹，同比增长8.5%，较一二月加快了3.2个百分点，虽然有春节错位的影响，但也属十分强劲。……