过度依赖于广告收入的百度，显然不能像阿里、腾讯那样游刃有余。如果说广告收入放缓是百度表现低于预期的直接原因，背后更本質的原因是，百度已经彻底被移动互联网抛弃。

在PC时代互联网上，百度掌握所有信息分发。你能看到的东西，不取决于你想看到什么，而是百度想让你看到什么。每次搜索背后，都是一条交易线索，价值斐然。其实，百度的服务谈不上有多大价值，只需要把广告放在搜索页面的前面，就能坐等收入进账，还有比这更好的生意吗？2016年的时候，李彦宏说移动互联网时代结束了。要读懂君说，准确的说法是，百度的移动互联网时代结束了。

百度掉队

根据2019年Q1财报，受春晚红包大战的影响，百度APP日活跃用户达1.74亿，同比增长28%;好看视频日活跃用户达2200万，同比增长768%;智能小程序月活跃用户达到1.81亿，环比增长23%。和今日头条相比，百度在信息流产品和短视频上没有任何优势。信息流产品在没有绝对化差异的情况下，注定是个长跑。从过往在O2O的表现看，百度恰恰不擅长长跑。至于小程序，百度更多的是被动性的防守。除了阿里和腾讯，其余没有一家公司有足够丰富的交易生态，能够支持小程序形态。

2011年，BAT的叫法开始在国内互联网流传。但截止到今年7月9日，百度的市值为401.82亿美元，腾讯的市值为3.38万亿港元，阿里的市值为4394.83亿美元，百度市值不到阿里的十分之一。也怪不得人家王兴不愿提及百度，毕竟天下再无BAT。

患上“荷兰病”

如果你对经济学稍有涉猎，你可能会听过“荷兰病”这个词，而这个词所指的经济恶化现象，最早出现在20世纪50年代的荷兰。……