辛嘉

战后德国黄金“流向美国”

1945年二战结束时，德国没有任何黄金储备，经济上的困境加上战前大萧条时期的通胀噩梦，让德国政府成为战后的黄金大买家。20世纪50年代经济起飞之后，联邦德国依靠出口创汇在短时间内积聚了大量黄金，其储量从1951年的500多千克飙升到1956年的1300多吨，1968年更是达到历史最高的4000吨。德国在加入国际货币基金组织和欧洲央行之后，拿出一部分黄金储备作为“会费”，手里仍保有3400吨黄金。

冷战中，联邦德国身处东西阵营对抗的第一线。为避免一旦苏联入侵导致黄金不保，联邦德国决定把黄金储存到国外：先是巴黎的法兰西银行，再是海峡对岸伦敦的英格兰银行，最后到了大西洋另一侧的美联储纽约分行。整个冷战期间，存放在联邦德国本土的黄金仅占其全部储备量的3%。

当时的世界经济秩序还是以美元为首的布雷顿森林体系，各国货币通过与美元挂钩的方式间接与黄金挂钩。联邦德国之所以将黄金漂洋过海保存，是因为一旦出现货币危机，能迅速在纽约和伦敦交易黄金，稳定市场。

自2000年起，英国提高了黄金保管费，德国央行借机将部分黄金储备从伦敦运回法兰克福总部。对于存放在纽约的黄金，德国也有意运回，但出于对美国的信任和远洋运输所带来的麻烦，德国迟迟没有行动。其背后有更深层次的原因：一是美联储主动减免了德国黄金的保管费;二是布雷顿森林体系虽然在1973年2月崩溃，美元不再与黄金挂钩，美联储也拒绝外国央行用美元兑换黄金，但美元作为主要的国际储备货币，其地位没有改变，德国需要将大量黄金存放在纽约以备不时之需。……