何欣蔓 吴金铭 卢显文

摘要：世界经济金融一体化进程不断加快的背景下，跨境资金规模日益扩大，受“金融传染”的作用会直接对一国经济的健康发展产生影响。本文对2006年至2016年之间我国结售汇总额与经常项目、资本与金融项目、货物贸易、服务贸易以及收益和经常转移之间的关系进行了实证分析，阐述了经常项目和资本与金融项目的变化对我国跨境资金流动的显著影响，并进行了趋势分析，提出政策指导和监管措施的重要性。指出现阶段经常项目跨境收付是我国跨境收付的主要构成，货物贸易及直接投资是我国跨境资金净流入压力的主要来源。最后，本文从现阶段我国需深化本国金融市场发展及加强跨境资金流动的监测管理手段和能力等方面提出了政策建议。

关键词：金融传染跨境资金流动趋势分析

一、引言

全球经济体系，就像其他任何复杂的系统一样，反映了大量经济实体之间的动态互动。为了促进减少个人利益与全球效率之间的冲突的政策设计，有必要在经济体系中解决系统性的复杂性，在这种体系中，金融传染的动态是引起关注的最重要问题之一。

“金融传染”这一术语在1995年以前很少被使用，后来才偶尔出现在讨论墨西哥比索危机对拉丁美洲其他国家影响的文章中。1997年的泰国的泰铢贬值、1998年的俄罗斯的卢布贬值以及2008年的全球金融危机，都促使一些学术论文发表，这些论文试图衡量、理解以及预测和阻止国际金融危机的蔓延。……