摘 要：在证券从业和财务管理中公司价值与资本结构紧密相连，人们通常会将它们作为首要研究对象。就当前资本结构的发展形式来看，大多数专家学者都已经自然而然地承认公司价值与资产结构之间有着紧密联系，只是不能对二者之间的联系带来的反响做出正确评价。而本文针对两者之间的关系及各自的理论，深入分析公司价值主要受资本结构的那两方面影响。

关键词：资本结构;企业价值;相关性;影响

一、资本结构和企业价值的相关性理论

（一）不存在相關性的理论

MM理论充分表现了两者之间不存在相关性。假设公司资本信息完善、公司所得税不存在，那么随着社会主义市场经济的稳定发展，从初期的MM理论分析，资本结构理论似乎和公司价值完全不存在相关关系，资本的最佳结构和价值的最大化也不复存在。但是前提假设在现实生活中往往是不成立的，虽然初期的MM理论在资本结构理论发展的后期起了很大作用，但在假设条件下初期的MM理论逐渐没有太大的意义。

（二）存在相关性的理论

而传统理论、权衡理论则主要体现资本结构与公司价值间存在相关性这一理念。传统概论表现在所有者权益资本成本与债务率成正比例变化，债务资本成本在债务率较高时成正比例变化。

而建立在MM理论之上的权衡理论，涵盖了破产和代为管理成本两方面。简单解释来说随着公司债务率的不断上升，破产的概率也会越来越大，公司破产清算的后果也屡见不鲜。……