朱雪超

摘 要：国际上大宗商品（比如原材料，直接消费品等等）的期货价格在一定程度上可以改变国内商品的价格，进而对我国的CPI造成影响，对其中的影响机制进行研究对于我国商品价格的调控、大宗商品贸易的优化、CPI的稳定和控制具有重要意义，基于此，本文基于小波分析对大宗商品期货价格对我国CPI的影响进行了研究。

关键词：小波分析;大宗商品期货;CPI;影响因素

一、大宗商品期货价格的传导机制分析

大宗商品期货价格传导机制包括现货及期货传导机制、货币传导机制、PPI对CPI的传导机制三个方面：

对于现货及期货传导机制，国际上大宗商品（比如原材料，直接消费品等等）的期货价格在一定程度上可以改变国内商品的价格，大宗商品的种类繁多，每一个大宗商品的特性不同就意味着改变CPI的方式不一样。

对于货币传导机制，由于国际大宗商品的价格发生改变，就会使国际的物价发生变动，这样国内的货币政策就会变动，货币政策变动直接改变货币供应量，同时利率也会改变，最终改变我国消费者的消费情况，我国利率的改变不仅仅在国内发挥作用，也改变着大宗商品的期货价格。

对于PPI对CPI的传导机制，PPI是生产物价指数，因此代表的是生产过程的价格水平，CPI是居民消费价格指数，代表的是消费过程的价格水平。普遍来说，价格的变化首先在生产过程中发现，也就是PPI步骤，接着就会转向下游产业链的许多产业，最后在消费过程中发现也就是CPI步骤。……