黄鹏翔 梁双陆 黄翔

（1.复旦大学经济学院，上海200433；2.云南大学经济学院，昆明650091；3.广东财经大学创业教育学院，广州510320）

一、引言

改革开放40年来，我国经济取得了举世瞩目的成就，经济规模不断壮大，综合实力显著增强。2010年我国的经济规模超过日本，成为仅次于美国的第二大经济体（盛丹和王永进，2013）。然而相比于宏观经济总量的快速增长，我国企业在发展中却受到多种阻碍，制约企业在国际竞争中核心竞争力的形成。其中，融资约束被认为是制约企业，特别是民营企业成长和发展的关键障碍之一（Claessens & Tzioumis, 2006; 盛丹和王永进，2013）。在我国经济面临新常态的背景下，积极探讨和深入研究融资约束对企业成长与发展的影响过程与机制，对促进我国企业快速成长，以及推动我国经济的持续增长具有重要现实意义。

自从Fazzri et al(1988)研究融资约束以来，国内外学者便积极探讨缓解企业融资约束的积极因素及作用机制。现有研究表明，产业集聚对企业融资约束的缓解有积极作用，在我国正式金融尚未完善之际，它可以在一定程度上扮演金融市场的角色。Long and Zhang(2011)的研究表明产业集聚增加了企业的商业信贷可得性。盛丹和王永进（2013）的研究发现，产业集聚有助于促进信贷资源向民营企业和那些关系密集型企业流动，有助于提高信贷资源的配置效率，从而降低企业的融资成本。茅锐（2015）则利用中国工业企业数据库，基于投资-现金流敏感性模型，实证研究表明产业集聚通过提高固定资产折变概率这一机制缓解了企业的融资约束水平。……