沐恩

指数向下无须悲观

主持人：指数本周依旧弱势，量能也没什么起色！

袁月：这很正常吧！对于指数近期的走势，基本都在预判范围内，大的运行区间就在2800点-3000点，相对中枢的位置就是围绕2900点附近震荡。由于消息面的不确定，场外资金也不会马上进场，包括外资短期持续流出也都是正常的，和它们的总持仓比，短期的流出不意味方向的改变，只能说明资金风险偏好下降。

在存量资金甚至是连续缩量的情况下，指数的涨涨跌跌都是正常的，对于某一个方向并没有持续性，更多还是维持弱势震荡。热点个股也是涨跌都快的走势，因为资金赚一把就想走，而多数非热点并且没有基本面支撑的个股，基本上就是弱势震荡的走势，甚至分时图还会有横线。

对于操作还是要等消息面逐渐明朗后或者盘面氛围转好再动手，仓位还是不要盲目加，尤其是追高买。总之，2800点之下确实没有悲观的必要，反而还是分批建仓的机会，只不过选股逻辑还是必须坚守的。

主持人：本周虽然指数一般，但盘面似乎有一些热点，能持续吗？

袁月：短线资金有所活跃，还是小部分游资所为。主要集中在稀土和自主可控这两条线，对于稀土板块上周已经有所表现，本周消息继续发酵，不过考虑到股性以及实际情况，这个板块的整体持续力度不会太强的，龙头还会有反复表现的机会，对于跟风的个股，风险则要更大一些。而从炒作的逻辑上分析，对于自主可控的炒作可能会更持久，毕竟消息面不断刺激，外加板块的范围比较大，这就为资金炒作提供了契机。

对于科技股我上周的文章中也说过一些观点，自主可控其实也属于科技板块范畴内，包括5G在内，发展预期都是比较明确的，不会因为短期的因素就改变中期的发展方向，只不过这个过程会比较漫长并且曲折，短期股价波动幅度加大也是在所难免的，所以在操作上仓位的控制和管理都是必须要有的。至于选股，游资还是以概念为主，但中线还是要选取真科技品种。

震荡市的应对法则

主持人：你刚说了目前就是震荡的格局为主，大的思路是什么？

袁月：投资者要明确的是不要涨了就喊牛市，跌了就说熊市，因为这些都不是常态，震荡市才是A股市场最常见的阶段，只有研究明白震荡市的特点，并做出针对性的措施，才有可能获得不错的结果。

之所以称之为震荡市，从资金面的角度来看就说明是以存量资金为主导的，更多会是延续一个箱体震荡的走势，只不过具体还可以细分为弱势震荡还是强势震荡。但对于大的策略都要遵从上涨遇到压力考虑高抛，下跌到支撑可以低吸的原则。这个思路很重要，在震荡市中，涨时看涨跌时看跌只会反复犯错。

主持人：那么具体的应对方法有哪些？

袁月：应对也不难，主要就是三点。首先是仓位管理，我在第二单元课程中详细分析过三种市场格局中所对应的仓位。对于震荡市来说，总体维持半仓即可。因为只有这样，才能顺应刚才说的操作思路，下跌的时候有现金可以进行加仓，上涨的时候有筹码可以兑现，无论涨跌，都有应对策略，牢牢掌握主动权。如果仓位太重，指数回调的时候账户回撤会较大，投资者心态容易失衡，并且也没有钱进行加仓。

其次是选股逻辑。这是我一直强调的，因为资金有限，不可能出现个股普涨的格局，题材股的炒作力度也会减弱很多，所以这时候个股的逻辑更被资金所看重。比如业绩增长稳定的消费股，白酒、调味品等这段时间均出现创新高和回到前高的走势，明显是强于指数和跑赢多数个股的，这就是基本面的优势，也是选股逻辑的魅力。

最后是買卖点。很多投资者更多只关注个股的价格，把它当成最重要甚至是唯一的要素，这是不对的。只有解决好前两步，才能谈及买卖点，否则都是徒劳。对于个股的买卖点的判断，自然离不开估值的计算，也不能脱离基本面的研究，这些都是相辅相成的，要综合运用。总之这三点是投资者必须要坚守的，并且注意其中的顺序。