马曼然

颜值经济时代下，对美丽的追求占消费支出的比例会越来越大，日韩人均化妆品消费额是中国的数十倍，中国这几年医美行业蓬勃发展就是需求爆发带来的，这块的成长趋势非常乐观。

從外国经济产业发展历史来看，随着一国人均GDP的不断提升，化妆品将迎来高速增长。

从上市公司市值回报的角度看，日化领域也是长线牛股辈出的摇篮，如图2所示。

为什么化妆品会成为消费增速最快的细分领域？因为爱美是人之本性，女人爱美如同男人热衷抽烟喝酒一样，切中人性的消费往往是牛股辈出的摇篮。图3所示，女性会优先消费在提升颜值上。

中国在消费化妆品这块刚刚起步，虽然我国的化妆品消费能力在不断提高，但是跟国际上比还是略有差距。2017年，我国化妆品人均消费为262元，而日本则为1980元，韩国为1700元。

相关数据显示，中国“化妆品人口”的数量从2005年的2200万发展至2015年的1亿，预计到2025年，我国“化妆品人口”数量将高达4亿，全世界独一无二的庞大消费群体无疑是支撑行业发展的动力。

不过，中国的高端化妆品被外资品牌垄断，国产品牌更多走中低端路线，这也是A股没有诞生相关牛股的主因之一。

细分来看，中国未来的化妆品发展路线或可以借鉴日韩模式，走天然植物无添加抑或是中医结合路线，上海家化曾一度在中医结合方面实现弯道超越。

例如，爱茉莉太平洋经过对亚洲天然原料的长期深入研究，在全球率先推出了人参和绿茶化妆品（注：1966年，爱茉莉太平洋在全球率先推出人参化妆品ABC乳霜，研究人参根以外的果实和叶子的功效;1989年，在全球率先推出绿茶化妆品Miro，研究绿茶叶以外的花朵、种子和根部萃取物），利用现代技术对这些研究成果进行新的诠释，并体现在雪花秀、AMOREPACIFIC、悦诗风吟等产品上。

为了探索“人参”的护肤价值，雪花秀应运而生。在雪花秀位于首尔的旗舰店中，五层楼、几千平方米的空间中，随处可见人参文化与产品以多种方式的结合。围绕着“绿茶”文化，爱茉莉太平洋于1979年在全球化妆品企业中首次建立茶园，包括绿茶博物馆。以上，均展现出爱茉莉太平洋对于产品文化的深入挖掘。

目前，国内中医学应用到化妆品领域的上市公司有马应龙的眼霜和片仔癀的祛黄系列。此外，国内化妆品细分领域中，面膜的销量已经占到了全球一半市场份额，中国在面膜领域已走到世界前列。面膜是一个可重点关注的细分领域，其中上海家化、云南白药分别推出了各自的面膜品牌，这个领域的发展可以动态跟踪。