孙子凡

摘要：本文以“高阶理论”（ Upper Echelons Theory）为基础，并以2013年- 2015年我国软件行业66家上市公司为样本，探讨了CEO年龄、受教育程度与企业研发强度的关系，研究结果表明：在我国软件行业上市公司中，CEO年龄、CEO受教育程度与企业研发强度均显著正相关。最后，基于对结果的分析本文提出了一些关于CEO选拔的建议。

关键词：CEO年龄;受教育程度;研发强度

一、引言

最近几年来，CEO一直是财经新闻的焦点话题，耳熟能详的CEO不胜枚举，例如国内的腾讯CEO马化腾，百度CEO李彦宏，小米CEO雷军等，国外的亚马逊CEO贝佐斯，特斯拉CEO马斯克等，可以看出这些赫赫有名的CEO大多来自新兴行业，并且每个CEO对他的公司都产生了决定性的影响。从“高阶理论”（Upper Echelons Theory）看，人口统计学特征对高管认知模式的作用以及对组织绩效具有重要影响。鉴于上述考虑，本文把研究层次定位于CEO个人，并选取CEO年龄、受教育程度这两个受到广泛关注的CEO背景特征作为自变量。

另一方面，世界已经进入高强度研发时代，全要素增长率越来越依赖于创新生产力，提高研发强度对我国提升创新能力非常重要。因此，本文把研发强度作为研究因变量。此外，与国外企业不同的是，国内企业中，那些研发强度高，创新精神强，行业地位高的公司如阿里巴巴、腾讯、百度等有一个行业特征：不属于制造业企业，大多属于计算机与软件服务行业。因此，在选择样本时，为了使研发强度真正体现研究开发活动，本文选取了软件行业的上市公司作为研究对象。综合上述考虑，本文就从高阶理论出发，基于软件行业上市公司的数据，实证探讨了CEO年龄、受教育程度对软件行业企业研发强度的影响。

二、文献回顾与研究假设

（一）文献回顾

1984年，Hambrick和Mason提出了著

名的“高阶理论”（Upper Echelons Theory）。

该理论认为，年龄、职能背景、受教育程度等人口统计学变量，很有效的代表了高层管理者或TMT的认知基础和价值观，影响着高管对战略情景的认知，从而影响战略选择。研发创新活动作为公司战略的重要部分被管理学学者广泛研究，其中许多学者从高阶理论视角出发，对高管特征和企业研发活动的关系进行了研究。例如，就高管年龄而言，Hambrick和Fukutomi （1991）研究发现年轻的高管更倾向于增加R&D投资，而年长的高管则倾向于保守的战略。另一方面，就高管受教育程度而言，Wally和Baum （1994）认为，受教育程度高的高管具有更强的信息处理能力，更愿意创新，并经过实证研究发现获得大学学位的CEO比受过较低水平教育的CEO在信息处理能力和勇于创新方面表现更好。

（二）研究假设

根据文献回顾部分的分析，本文提出以下两个假设：

（1）CEO年龄越大的公司可能会由于CEO的保守态度，降低对研发活动的重视程度，从而减少对研发的投入，从而研发强度降低。因此假设一为：CEO年龄与研发强度负相关。

（2）CEO受教育程度越高，机会识别能力和认知能力就会越强，越容易发现创新机会，从而增加研发创新投入。因此假设二：为CEO受教育程度与研发强度正相关。

三、研究设计

（一）样本选择与数据选取

本文研究样本数据来源于国泰安

（CSMAR）数据库，包括2013年1月1日至2015年12月31日在上交所、深交所上市的软件行业上市公司的数据。

（二）变量选择

本文选取上市公司的研发强度（RDI）作为被解释变量，RDI等于企业研发支出与营业收入的比值，体现了企业的创新投入水平。解释变量是企业CEO（总经理）的年龄和受教育程度，受教育程度根据CEO学历分为5个等级，1、2、3、4、5分别代表中专及以下、大专、本科、硕士研究生、博士研究生。控制变量方面，本文选取企业规模（SIZE），资产负债率（LEV），企业绩效（ROA）作为控制变量。所有变量情况如表1所示：

（三）模型设计

根据相关文献及前面的分析，本文建立以下回归模型来检验上述假设：

RDI=β0+β1AGE+β2EDU+β3SIZE+

β4LEV+β5ROA+ε，其中，β0是常数项，ε是随机误差项，β1～β5为回归参数。

四、实证结果与分析

（一）描述性统计分析

从表1可以看出，我国软件行业上市公司虽然处于高新技术行业，但研发强度普遍较低，均值为2.75%，与一些软件行业巨头，如阿里巴巴（2017年研发强度10.8%）等还有相当大的差距。另一方面，高管的受教育程度普遍较高，平均分值为3.6，即有一半以上的CEO是硕士及博士学历，这也体现出软件行业对高管的专业知识和能力要求非常高。

（二）回归分析

从表2的回归结果可以看出，F值为4.7，P值为0.0004<0.01，在1%的显著水平下回归方程通过F检验，模型显著，可决系数调整后达到0.0859，一定程度上说明模型的拟合度较好，模型有较高的可信度。

从表2的下半部分结果我们可以发现：CEO年龄与研发强度在10%的显著性水平上显著正相关，这与前面的假设1相反，原假设认为年长的CEO更加保守，从而减少研发支出，而回归结果却显示CEO年龄越大，企业研发投入越多。出现这种情况的可能是由于软件企业创立初期，我国的软件行业竞争不够充分，主要采用复制外国软件的模式，对创新不够重视，随着我國软件行业的迅速发展，达到甚至超过了发达国家的行业水平，这些先发企业开始重视研发活动，如果企业创立者便是企业CEO，那么他们的年龄也处于较大的水平。此外，CEO受教育程度与研发强度在5%的显著性水平上显著正相关，与假设2相符。软件行业对CEO的专业知识和技能水平要求很高，CEO受教育程度越高，对于行业发展方向的把握更好，更容易发现好的创新机会，从而更加愿意进行研发活动。

五、研究結论及建议

（一）研究结论

本文通过对2013～2015年66家软件行业上市公司的198个CEO样本进行分析，发现在软件行业中，公司CEO的年龄以及CEO受教育程度与企业研发强度显著正相关。而这个结论与现有研究的不同之处在于CEO年龄正向影响了研发强度而不是负向影响，本文认为该差别是由于软件行业的特殊性所导致的，即软件行业的研发创新活动是基于模仿和学习，且这种学习和模仿行为虽然成本低，但是更新快、周期短，使得学习和模仿经验变得尤为重要，因此那些年龄大的CEO积累了更多相关经验、知识以及基础资源，能够提高创新投入的回报率，从而提高了研发支出的水平。

（二）建议

根据以上得出的结论，本文提出了两点建议：第一，软件行业上市公司在选拔和评价CEO时，要更加注重CEO的经验与能力，在学习和模仿的同时，要脚踏实地进行创新;第二，对于软件服务或计算机行业的企业，在选拔CEO时，要注重CEO的学历背景，学历更高、学校更好、专业更贴切的候选者要优先考虑，这对提高创新投入，增强创新实力具有重要的意义。

参考文献：

[1]Hambrick D C，Mason P A.Upper Echelons：The Organization as a Reflection of Its Top Managers[J].Social Science Electronic Publishing，1984，9 （2）：193-206.

[2]Hambrick D C，Fukutomi G D.The seasons of a CEO's tenure[J].Academy of Management Review Academy of Management，1991，16 （4）：719.

[3]Wally S，Baum J R.Personal and Structural Determinants of the Pace of Strategic Decision Making[J].Academy of Management Journal，1994，37 （4）：932-956.

[4]Bolton M K.Organizational Innovation and Substandard Performance：When is Necessity the Mother of Innovation？[J].Organization Science，1993，4 （1）：57-75.