(天津财经大学 天津 300222)

一、引言

(一)选题背景及意义。城镇化是我国未来经济发展的趋势，金融发展则为城市化提供了经济来源，使全面城镇化成为可能。农村金融发展作为农村经济发展的推动力，在促进农民收入增长中发挥着重要的作用。黄丹(2012)指出在新时期增加农民收入需要建立多元化的农业资金投入体系、创新农村和农业科技体系等[1]。本文选择嘉兴市为研究对象，通过对面板数据与时间序列数据进行数据分析，从理论和实证两方面来分析探究嘉兴市城镇化进程中金融发展与农民收入增长关系，为实现农民收入增长提供方向。

(二)国内外研究现状。针对城市化、金融发展和农民收入增长之间关系的研究有以下几个方面。

20世纪70年代之后，金融变量被大量的引入经济增长模型中，Greenwood和Jovanovic(1990)建立了动态模型来讨论经济增长、金融发展和收入分配的关系，最终得出金融发展和收入差距服从“库兹涅茨效应”的倒“U”型轨迹[2]。贾洪文,胡殿萍(2013)研究城镇化与金融发展内在关系[3]。农民收入增长对于社会稳定发展具有重要意义，许多研究者对它展开了深刻又广泛的研究。温涛,冉光和,熊德平(2005)对中国整体金融发展、农村金融发展与农民收入增长的关系进行了实证研究[4]。另一种学术结论这与此相反。另一部分学者，对城市化和农民收入增长关系进行了实证研究。张鹏,袁方(2009)对数据进行计量检验[5]。吴欣(2016)运用 1978-2013年数据研究了城市化与农民收入增长的相互关系以及作用机理[6]。

二、研究设计与样本

(一)样本选择。本文研究的是嘉兴市城镇化进程中金融发展与农民收入增长的关系，选取的样本的时间区段为1985-2018年，总共34年的数据，数据来源为《嘉兴市统计年鉴》等统计年鉴。

(二)模型选择与变量设计。结合相关的文献综述，可知测量金融发展的指标有三个：金融相关比率(FIR)、金融效率(FE)、金融中介发展规模(FQ)。劳动者报酬收入方面本文考察主体为劳动者报酬与家庭经营收入。

dRI=α1U+α2FIR+α3FE+α4FQ+ε

上式中U(嘉兴市非农业人口与总人口之比)代表城镇化进程，金融相关比率FIR，[(融机构存款余额+金融机构部贷款余额)/地区总产值]、金融效率FE(金融机构贷款/金融机构存款)、金融中介发展规模FQ(金融机构贷款总额)表示金融发展(FI)情况，RI描述农民收入。

三、实证结果及分析

(一)平稳性检验。本文首先对各时间序列变量数据的时序图进行观察，在1%的显著性水平下，除了FE其他四个时间序列变量单位根检验的p值均大于1%，表明这四个时间序列都是非平稳的。于是接下来对所有数据进行一阶差分，再进行单位根检验。在1%的显著性水平下，五个变量的时间序列ADF检验的p值均小于临界值，于是拒绝原假设，表明这五个变量的一阶差分不存在单位根，是平稳数据。所有变量一阶平稳，满足协整的条件，于是接下来对数据进行协整检验。

(二)协整检验。在进行协整检验之前，我们首先必须确定该VAR 模型最优滞后期的阶数。对VAR模型最优滞后期选择的结果表明，在5个评价指标中4个评价指标认为应建立VAR(1)模型，AIC评价指标表明建立VAR(2)模型。而评价体系以AIC为准，因此建立2阶的VAR 模型最为合理。

进行单位根检查发现，在构建的VAR(2)模型中，VAR模型特征多项式根的倒数均位于圆内，可见模型是稳定的。将FE、FIR和U滞后二阶的值作为内生变量，VAR(2)模型估计结果的方程表达式如下：

lnri=-0.000193*fe(-1)+0.001561fe(-2)-0.003557fir(-1)

+0.002436fir(-2)+0.998344lnri(-1)-0.029768lnri(-2)

-0.011343U(-1)-0.001716U(-2)+0.780254lnfq(-1)

-0.616704lnfq(-2)-0.573410

为了研究上述各个时间序列变量之间是否存在长期均衡关系，在上面建立的VAR(2)模型的基础上，本文采用 Johanson 协整检验来分析城镇化进程中FIR、FE、FQ与u这五个变量之间的长期关系，结果表明这五个变量之间具有长期的均衡关系。

(三)格兰杰因果检验。对变量进行格兰杰因果检验，通过格兰因果关系检验得出嘉兴是农民收入增长与金融发展存在着较大的联系，与城镇化之间的联系不太密切。

四、结论与政策建议

本文以嘉兴市为例，对1985-2018年的金融发展、农民收入及城镇化相关数据进行时间序列分析。本文选取的变量指标主要有城镇化率、金融相关比率、金融效率、金融中介发展规模及农民人均收入。首先对五个变量的数据进行平稳性检验，接着用协整检验检验除五个变量之间存在着长期稳定的均衡关系。

想要增加嘉兴市的农民收入，大力推广农户小额信用贷款和联保贷款，在完善信用评价体系基础上，适当放宽小额信用贷款额度和期限，不断建立健全政府扶持、市场运作的农村信贷担保机制，鼓励和支持多渠道筹集资金，多元化参与组建农信担保公司。