张宁宁 王 青 王建君 李浩武 刘明明

（1.中国石油勘探开发研究院；2.中国石油大学（北京））

近两年来多数国际油公司展现出重回增长的战略态势，上游资产交易数量和交易金额同步回升，其中2017年全球油气市场共发生并购交易292起，总并购金额达1577亿美元，为2015年以来最高水平，2018年也基本延续了这种趋势[1-3]。勘探资产具有高风险、高收益的典型特点，自主勘探已成为油公司储量增长的重要来源。近年来主要国际油公司把握低油价有利窗口期，重视勘探区块并购，埃克森美孚石油公司（ExxonMobil）、壳牌石油公司（Shell）、雪佛龙石油公司（Chevron）、英国石油公司（BP）、道达尔石油公司（Total）、挪威国家石油公司（Equinor）、埃尼公司（ENI）（简称七大油公司）[4-12]为夯实资源战略积极布局上游，为长远发展打下了坚实基础。

勘探区块并购行为是油公司获取资源的重要行为手段，其本质为油公司的生产经营与资本运作，往往受油公司的发展战略、资产布局与政治商业环境等因素影响。国际油公司在油气行业上游领域相较于中小独立油公司以及国家石油公司等在管理与技术水平上较为成熟，在勘探区块收购等方面积累了丰富经验。近年来七大国际石油公司重视区块收购，加强自主勘探，不断优化资产结构，并随着油价不断回暖重回增长战略，本文通过分析国际油公司勘探资产收并购成功做法，以期为我国油公司勘探业务发展提供一些参考。

1 勘探区块收并购特点

1.1 国际油公司普遍重视勘探区块收并购，交易数量创历史新高

自主勘探已成为油公司储量增长的重要来源，近年来主要国际油公司把握低油价有利窗口期，重视勘探资产并购，勘探区块并购面积与数量均创新高[13-15]。……