杨华龙，高颖淇，辛禹辰，梁晓萍

(大连海事大学 交通运输工程学院，辽宁 大连 116026)

近年来，资金的缺乏和融资的困难一直阻碍着中小型出口企业的发展，与此同时，由于航运竞争的加剧，船公司在努力提高运输服务质量的过程中，其供应链增值业务也在不断延伸.出口海陆仓作为一种新型的供应链金融融资模式应运而生[1].在这种模式下，船公司通过设定收入利率(即船公司向中小型出口企业收取的融资利率)和支出利率(船公司支付给合作银行的利率)对货权加以有效地控制，一方面可以让中小型出口企业从动产负担中解脱出来，降低资金占用，为银行节省了在一般存货质押融资模式下的激励与监督费用，另一方面又为船公司自身带来了新的利润增长空间.但由于中小型出口企业对资金的需求量和资金周转的快节奏有较高的需求，其资金的风险也较大，并且其出口国外的特征，使得货物价格和需求不确定、信息不对称等问题更加严重[2].因此，货物价格及需求不确定条件下的收支利率优化对船公司出口海陆仓融资业务开展和风险管控尤为重要.

一般的存货质押融资业务主要包括委托监管和统一授信两种模式，利率优化是质押融资决策的核心问题[3].在委托监管存货质押模式中，银行需要设定合理的质押率及贷款利率以防控需求不确定下存货质押融资的风险[4].Dada等[5]基于Stackelberg博弈的思想，以银行期望利润最优为目标，在假定价格确定的条件下对贷款利率进行了优化决策.但在实际贸易中市场价格往往是不断波动的，对此，文献[6-7]考虑到市场价格波动的规律，对库存质押融资优化问题进行了研究；……