成 蓉，程惠芳

(浙江工业大学经贸管理学院，浙江 杭州 310012)

一、引 言

党的十九大提出的汇率市场化改革是我国促成开放新格局的重要举措。当前，全球贸易竞争日趋激烈，人民币汇率双向波动已成常态(目前，人民币兑美元的法定日间最大波幅为中间价上下2%)。较大幅度的汇率波动对我国出口企业有何影响效应？为规避汇率风险，出口企业如何调整和应对？汇率市场化改革与我国贸易转型之间是否存在联系？深入研究这些问题具有重要的现实意义，它能明确汇率传导的微观机制，并为经济发展转型政策的制定提供依据。

诸多文献关注汇率波动对企业出口收益、出口价格的影响。韩大平和吴洪(2014)、杨凯文和臧日宏(2015)、王雅琦等(2015)、Dekle & Jeong和Ryoo(2016)、Leigh等(2016)研究汇率的出口价格弹性、出口收益弹性等[1][2][3][4][5]。还有文献分析汇率波动对出口企业的定价行为、加成率的影响，沿着Krugman(1987)、Dornbusch(1987)、Marston(1990)、Goldberg和Knetter(1997)等发展的依市定价理论分析传导机制[6][7][8][9]，分析企业价格调整应对汇率冲击的机制。Berman & Martin和Mayer(2012)、Chatterjee和Dix-Carneiro(2013)、Rodriguez-Lopez(2011)、Yu(2015)、许家云和田朔(2016)、许家云和毛其淋(2016)等做了类似的探讨[10][11][12][13][14][15]。现有研究不足主要体现在两个方面：一是局限于汇率波动对进出口价格、贸易量的传导，强调企业被动接受不利冲击而非积极应对，这一研究具有片面性；二是忽略企业的其他重要生产变量在汇率波动传导过程中的调节作用。

本文建立以不完全竞争出口市场为基础的汇率传导微观模型，探讨企业的生产率调节在汇率传导中的作用，并利用2001～2007年近8万家中国工业企业与海关贸易匹配数据来检验这一不完全传导机制的存在性。……