卧龙

经济学家约瑟夫·基钦（Joseph Kitchin）于1923年宣布发现一个短期商业周期，后以其名冠之。基钦一般被认为是美国人，亦有人指是英国人。他在《经济因素中的周期与倾向》一书中表示，根据美国及英国1890年至1922年利率、物价、生产及就业等资料统计时发现此等商业周期时间长度大约3年至4年（有认为平均长度精确到40个月左右）。厂商生产过多時会形成存货、从而减少生产;而当库存见底时又增加生产。周而复始。有关基钦周期，笔者在2013年5月25日《经济周期与克强指数》一文中介绍过，当时文章采用克强指数作分析。

克强指数（Li keqiang index，简称LKI）为英国《经济学人》杂志所创造，以国务院总理李克强的名字命名。该指数源于总理任辽宁省委书记时所喜欢参考的几个重要指标：工业用电量增长、中长期信贷余额增长及铁路货运量增长。

《经济学人》杂志2010年底正式推出LKI指数，受到国际机构普遍欢迎。LKI指数编制中，工业用电量、中长期信贷余额和铁路货运量权重分别为40%、35%和25%。2015年总理在《经济学人》撰文，指旧克强指数与当前经济关联度降低，未来会更多关注就业、居民收入及生态环境。如此就业、居民收入及单位能耗等指标加入构成“新克强指数”。

继续讲基钦周期，不同分析者采用不同的指标分析基钦周期，有人偏好工业增加值，亦有人喜用PMI观察。PMI乃采购经理人指数，以50为基准，高于50表明企业活动扩张，而低于50则表明企业活动收缩。将中国PMI走势与上证指数走势放于同一时间坐标作对照，从PMI中期低点做垂线至上证指数。……