曹忆蕾 严冬雪

政府踩刹车

一纸令下，民办幼儿园与资本隔河两端。

11月15日晚间，中华人民共和国中央人民政府官网发表了《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

股价应声而落。美股中概股红黄蓝教育盘前股价一度暴跌23.48%，开盘后从16.65美元迅速跌到了7.83美元，跌幅高达53%，期间两度熔断，最终收于7.83美元。碧桂园旗下的博实乐盘初即大跌29%。

第二天开盘后，A股与港股市场的学前教育股纷纷下跌。A股的威创股份开盘即跌停，秀强股份跌6%、和晶科技跌8.8%、群兴玩具跌2%。港股市场上，天立教育、21世纪教育、宇华教育等教育板块个股分别低开32.2%、25.2%、16.9%。

从1997年社会办学合法化后，民办园兴起于绚烂黎明中，百亿的空白市场，优质早教资源稀缺，即将到来的婴儿潮，以及父母不能输在起跑线的厚望，这是红黄蓝们、金色摇篮们生长的土壤。

民办幼儿园是变革的产物，是为新的社会问题和需求而生。但20年来，资本和创业者的进入，始终没有真正触碰到教育问题的核心，甚至，在管理不善、人才紧缺的大环境下，民办幼儿园自身都成为了社会问题的一部分。近年来，虐童、性侵、猥亵等幼儿园传闻不断。问题被归结为资本逐利带来的低质扩张。

2018年，政府踩了民办幼教市场化的急刹车。……