吴开富

摘要：在西方国家的融资工具很多，其中就有资产证券化，融资投入的多少决定着融资工具的生命有多少活力，而在这个过程中，税收多少就成为资产证券化是否可行的依据。本文对资产证券化中的相关税收效果做出详细剖析，并指出我国的税收制度对其构成的直接或间接影响，从理论上为资产证券化开展提供指点，营建良好的环境，也为资产评估师对资产证券化中的税收服务提供准确借鉴。

关键词：资产证券化；税收

目前我国发展在税务制度上无法全面支持资产证券化的发展，妨碍着相关资产进程。本文着重对资产证券化过程中的税收问题进行探讨和研究，并提出一系列解决方案。

一、资产证券化的定义和原理

（一）定义：资产证券化是通过在市场上发行证券，将那些难以流通然而具有可预期收入的资产出售，来提高资产的流通性。1970年初次在美国呈现，并通过40多年的发展，资产证券化已经发展成为最前沿的金融融资工具。

（二）操作原理：发起人将基础资产产生的现金流转移给特定的机构，特定的机构将其作为基础支撑发行证券，这些证券出售给了投资人，特定机构要将发行证券获得的收益对价支付给发起人，还要向投资者偿还本金和利息，在这个过程中，中介作为第三方服务机构为特设的机构提供法律、评估、审计等服务，而证券交易所为投资者提供了交易过程中的各项服务。

二、资产证券化中税……