何德旭

11月1日，习近平总书记主持召开民营企业座谈会，就支持民营企业发展壮大作出重要指示。国务院以及中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会等金融管理部门均就支持民营和中小企业发展尤其是解决融资问题进行了研究部署，并出台了相关政举措。从提升政策针对性和有效性角度出发，支持民营和中小企业发展需要从需求供给匹配、策工具统筹以及体制机制完善等方面综合施策。

民营和中小企业的融资与发展需求

通过调查和研究，民营和中小企业的融资与发展需求具有以下三个突出特点。

一是流动性支持需求强于投资性支持需求。当前，民营和中小企业的资金需求更多是解决流动性问题。这与强监管、去产能、去杠杆背景下，金融机构萎缩信规模、缩短信贷周期等直接相关。民营和中小企业在现有政策框架下的市场待遇较差、信用利差偏高，在基本面、政策面和外部冲击（中美贸易战等）下，现金流和流动性就十分紧张，缺少“救命钱”。尤其是部分民营和中小企业在贷款到期或债券偿付上面临较大的流动性问题。

二是技术升级资金需求大于产能扩张资金需求。产能投资大致分为新建产能投资、扩建产能投资和改建产能投资。目前，新建产能投资微幅增长（1%-3%），扩建产能投资为负增长，只有改建产能投资中幅增长（6%-8%）。在资金需求中，通过技术升级以降低成本（包括环保成本）“活下去”成为民营和中小企业的迫切需求，民营和中小企业缺少“技术钱”。……