天风天睿副总经理陈实

近年来私募股权发展迅速，也有诸多机构参与其中。天风天睿副总经理陈实在接受《支点》记者专访时表示，作为投资机构要清楚分辨风口和趋势，“风口能带来短期利益，但趋势能创造更长久的价值。”

投资“向上走”的行业

《支点》：具体评估投资项目时会关注哪些指标？

陈实：我们首先会对企业所处行业趋势进行判断。如果行业趋势是往上的，哪怕企业犯点错，也有一定的容错空间。但如果蛋糕越来越小，那任何人进去都会很痛苦，因为你做得再好也会越做越小。

目前天风天睿主投的高端制造、医疗健康、教育产业、消费升级等方向，在某种意义上都不算风口，但这些行业会一直存在，而且一直都是往上的趋势。

选好大方向后，就看企业有没有独特优势。我们希望投的项目能在行业内实现一定程度的垄断，这样才能带来效益最大化。此外，在经济下行压力逐步显现的势态下，现阶段我们会寻求更市场化的项目，也就是不依赖经济补贴、政府资源、个人关系就能活得很好的企业。

《支点》：您经常提要关注企业是否有“硬科技”，这个“硬”如何理解？

陈实：硬科技相当于技术在全球领先、有绝对竞争优势的科技产品。我之前投过一个做新能源电池研发的企业，这家公司做到了几件其他竞争对手做不到的事：一是提高了电池容量，二是使电池在低温情况下能量流失更低，能适应北方冬季的市场需求。凭借这些优势，它成为了比亚迪核心供应商之一。……