高华彬

【摘 要】集团财务公司是以“依托集团、服务集团”为宗旨，定位在资金集中管理以提高资金使用效率和为集团内企业提供财务管理服务。为加快集团公司发展步伐，助力集团实现产业转型升级，财务公司应充分发挥金融牌照优势，确保集团资金的流动性，并通过多种金融工具获取更多的金融资源。当前，交易所债券市场所开展的各项业务，不仅在实体经济的发展和企业获取直接融资的比重方面有着较好的作用，而且在促进资金的流动性和降低融资成本方面也发挥着重要的作用。

【關键词】集团财务公司；交易所；质押式回购

随着我国经济改革创新深入推进、企业转型升级持续提升，在财务公司现有资质情况下，合理利用金融工具将成为财务公司确保流动性、拓展外部融资的重要手段。为了进一步发挥财务公司的金融牌照优势，提升存量债券投资资产的流动性，丰富投资品种，扩宽业务收入来源，并提升短期自有闲置资金的收益性，财务公司通过开展交易所债券质押式回购（含正回购、逆回购）业务，以保证资金流动性和收益性，已成为重要的途径之一。下文主要从财务公司交易所质押式回购业务的必要性、可行性和业务原则等方面谈谈想法。

一、交易所债券质押式回购的必要性

1.交易所债券质押式回购的安全性较强

交易所质押式回购为场内交易，其采用集中撮合竞价的模式，交易双方通过中央对手方（CCP）机制，以中国证券登记结算公司作为托管机构，集中管理交易风险。……