石桉滔

【摘 要】随着国际资本市场的不断发展完善，国与国之间的交流逐步深入，出现了越来越多的跨国公司，有的跨国公司通过并购业务深入国外市场，赚取可观利润。此前烟台万华并购匈牙利最大化工公司BC集团的案例轰动国内外，被评为经典跨国并购的案例，然而在有好消息的同时，也频频传来跨国并购失败的消息。据统计显示，成功的跨国并购案例仅占30%左右，而其中失败的原因很多是由于财务问题引起的。尽管失败率如此之高，面对巨大诱惑的时候，很多公司还是愿意铤而走险，在众多的失败案例中，英国保诚集团收购美国友邦保险的案例非常典型。本文依托此案例，重点分析其中的财务风险，希望对我国企业的跨国并购业务起到一定的借鉴作用。

【关键词】跨国并购；财务风险；失败原因

一、跨国并购相关概念解释

1.跨国并购的含义

并购包括兼并和收购两种形式，兼并主要以现金购买、债务转移的形式为主，而收购主要是占有企业的股份额达到控股或控制，拥有被并购企业的产权。跨国并购即指并购方和被并购方来源于不同国家，并购企业为达到企业发展的某种目的，通过多种支付手段对被并购企业达到控制的行为就是跨国并购，跨国并购与一般并购相比，因为文化因素、汇率因素、会计制度等因素的不同，往往存在更大的财务风险，稍有不慎就会导致跨国并购的失败。

2.跨国并购的分类

跨国并购有多种分类方式，可以按照并购方的动机分为善意跨国并购和恶意跨国并购；……