郑楚戈

摘要：为解决在新型技术区块链发展的过程中逐渐产生的法律问题，本文由讨论有关ICO最新案件Monkey Capital入手，认为ICO性质与IPO法律性质相类似。根据美国SEC以及其他学说的观点，认为ICO所发行的代币性质与证券相似，并且结合美国SEC（美国证券交易委员会）所发布的各项文件以及学说观点得出ICO可于美国被置于证券法的框架之下进行规制，于Monkey Capital该案中也同样，其发行代币等行为可根据美国证券法对其给予约束以及解决。

关键词：ICO；区块链；代币；SEC；美国证券法

中图分类号：D93/97 文献标识码：A 文章编号：CN61-1487-（2018）09-0055-06

引言

美国Monkey Capital案于2017年12月由原告正式提起诉讼，由于关乎区块链问题之诉讼在当今几乎尚属空白，因此Monkey Capital案的进程成为倍受关注的问题之一，其中所产生的焦点法律问题的界定以及如何适用法律也成为本文分析的重点问题。

一、案情概述

（一）案件事实

原告ANDREW HODGES，VLADIMIR COOD， GAUTAM DESAI， JODY POWELL， JEFFREY HEBERLING和SHAMMI NABUKUMAR，同时代表其个人以及在同案中相似的受害人对MONKEY CAPITAL，LLC，MONKEY CAPITAL，INC以及DANIEL HARRISON展开诉讼，案件的概括事实如下：

原告于2017年7月，即被告所声称的Initial Coin Offering（ICO）启动日期之前向被告投资在当时价值高于$5，000，000的加密数字货币（现已价值高出$15，000，000）。被告花费数月时间对于其所谓的发展关于虚拟资本资产的网络及数字分配的统一网络，以及一个私人的加密货币交易和分散的对冲基金项目（The Monkey Capital Market）进行了宣传，该项目在原告及其集体诉讼成员对被告进行投资之时仍处于不成熟的状态。在ICO以及Monkey Capital Market启动之前，MONKEY CAPITAL的投资者可持有被告新开发的加密货币Coeval（COE），在ICO发行时可将其兑换为被告即将开发的新加密货币Monkey Coin（MNY），被告声称Monkey Capital Market一旦启用，MNY的需求量及价格将会一路飙升。……