■肖 婕

再贴现是中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票实现向商业银行提供融资支持的行为。再贴现是中央银行宏观调控的三大货币政策工具之一，可以在一定程度上控制货币供应总量，同时按照国家产业政策要求，有选择地对不同种类票据进行融资，可以促进经济结构调整。在其他主要货币政策工具中，法定存款准备金率弹性小、不宜频繁变动；公开市场业务仅能总量调控而难以作用于微观经济主体。因此，虽然再贴现对货币供应量只能产生间接控制的效果，且缺乏对商业银行的强制性影响，但由于再贴现周转速度快、周期短，便于中央银行进行适时调节，故而仍然是我国目前和以后相当长一段时间内宏观调控的重要手段。本文从基层央行的再贴现业务角度，结合日常业务管理和操作实践，就我国目前再贴现业务管理和制度执行中遇到的难点进行探讨。

一、基层央行再贴现业务操作现状及潜在风险

（一）再贴现票据到期日与再贴现回购日的期限安排存在漏洞

在回购式再贴现业务处理中，没有明确要求票据到期日与回购日的间隔时长，如果票据到期日与回购日日期仅间隔一两个工作日或间隔日是节假日，当金融机构未及时点击签收时，存在再贴现票据过期的风险。若该票据为银行承兑汇票，人民银行可将该笔回购式再贴现转换成买断式再贴现，再由人民银行向承兑人收款的方式为贴出金融机构化解风险；……