摘要：中国存托凭证（CDR）最早是由于1997年亚洲金融危机后，大量在香港上市的“红筹股”公司强烈的内地融资需求的情况下提出来的，在过去的10年中，中国企业通过存托凭证在国际资本市场取得的资金高达80亿美元.2018年，CDR受到了社会各界的广泛关注，并且可能成为CDR的首发之年，小米也有望成为首家通过中国存托凭证在A股上市的企业.CDR的推出有利于中国A股企业走向国际市场、有利于A股和国际市场接轨。

关键词：中国存托凭证（CDR）；A股；融资模式

1 中国存托凭证的概念

中国存托凭证（CDR）是指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖.简单来说就是投资者可以在A股购买境外上市公司的股票了。中国存托凭证是在美国存托凭证的启发下在1997年亚洲金融危机发生的背景下提出来的，但由于种种阻碍一直没有得到真正的推行。今年CDR受到了各方的广泛关注，CDR的推出已经是箭在弦上，CDR主要是解决两地的法律管辖不一样， 解决跨境监管等问题，有利于已经海外上市和从海外退市的企业回A股。

存托凭证发行和交易首先是为了规避一个国家股票上市发行法律制度，是通过间接方式实现对另一个国家资本市场的投资。西方发达市场经济国家在存托凭证交易中已经积累了丰富的经验，在存托凭证发行和交易管理方面制定了完善的规则，对我国而言借鉴西方经验引入存托凭证发行与交易制度未尝不可。……