李 玥

（天津大学，天津 300202）

一、新三板挂牌企业成长性影响因素的选择原则

因为新三板的企业除了制造业的特征外，一般整体规模为偏小且还大部分处于创业的初级阶段，呈现“两高”（字面意思就是市场方面成长性高以及科技水平高的企业）、“六新”（近期崛起的特种电视新经济、湖南爱尔眼科医院的新服务、武大绿洲的农药新农业、兴达泡沫塑料的新材料、辉煌太阳能集团的新能源和蜗牛电子为代表的网络游戏的新商业模式，此为六新企业），由于他们市场份额占的不少，在满足可操作性和一般合理性的原则条件下，对该指标的考察必须注意如下几方面。

第一，市场与新三板相对应的书籍文献相对缺乏。本文对传统指标进行了修改，在结合业界给出的判断指标基础上，归纳了影响新三板挂牌市场的理论上的指标，也从另一方面选取了相关实际的标准指标。

第二，加入挂牌市场预期的指标。追溯到2013年的12月份，证监会经过论证对整个新三板不再是小扩容而是宣布官方开放，这是一个倾向。中国资本市场一直就缺乏有力的声音，甚至缺少权威信息发布，这成了不堪回首的历史。而今投资者在开放的资本市场有序遨游并公平竞争，除了市商的引导事半功倍外，还因为有远见的瞩目市场预期带来的诸多好处，能更好地帮公司英明决策。本论文所反映的市场实时指标，给新三板上市公司带来了更多的信心保障。

第三，关注线上线下二次创业能力的动态指标。……