余翔

截至今年10月底，美国经济已连续增长112个月，创下历史上第二长的增长纪录。除此之外，失业率不断降低，股市虽有波动，但仍保持高位运行。对未来前景，特朗普政府坚称，美国经济会继续向好。不过，投资者却没有这么乐观。越来越多的投资者开始担忧美国经济前景，认为未来美国经济再次出现回调的概率超过50%。近期，美股的大幅下跌正是这种担忧情绪的集中体现。

虽然经济周期理论不可教条地套用，但经济有其起承转合的内在规律，不可能无休止地增长下去。诸多指标都表明美国经济已经过热。贸易战很可能是引发美国下一轮经济或金融危机的导火索。目前看，美国经济存有潜在的风险：

一是美国政府的“闭关锁国”经济政策。在全球化这样一个时代主题和历史趋势下，美国政府现在推行的政策是硬生生地将自身和世界经济的联系割裂，并做一个全球化时代的孤立主义者。在所谓“美国优先”原则下，美国政府希望通过高关税政策封闭美国市场，不让美国经济外溢，但这对美国经济其实造成了更大伤害。美国穆迪公司预计，高关税政策将在明年年中之前导致70万个工作岗位流失。此外，特朗普将美联储收紧货币政策视为美国经济的重要威胁。事实上，正是他的高关税政策推高了美国国内的通胀水平，迫使美联储继续收紧货币政策。

二是扩张性财政让美国联邦财政负担进一步加重。减税根本无法实现特朗普所谓的“收入中性”目标。……