方斐

在股市不断下跌、救市呼声泛起的背景下，几年前曾被妖魔化的保险资金再一次进入监管层的视野。10月26日，银保监会就《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》（下称“《管理办法》”）公开征求意见，并将进行修订，以进一步明确保险资金股权投资的细则。

此次《管理办法》修订调整的主要内容是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制，通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济的能力。《管理办法》延续贯彻保险业近年来“放开前端管住后端”的监管思路，即放开前端限制，管住后端风险，积极服务实体经济发展，并从四个方面对保险公司股权投资进行松绑。

第一，资质要求有所放松：新的《管理办法》对于保险公司开展股权投资从前端的资质条件上有所放宽，但由于旧的《管理办法》中对股权投资的各项资质要求，预计上市保险公司均已满足，故此项放宽对上市保险公司无实质性影响；第二，投资标的范围扩大：旧的《管理办法》规定，保险资金直接投资股权仅限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权，而新的《管理办法》则指出，只要符合国家政策支持、经国家主管或监管部门核准或备案的股权均可，同时要求对于保险资金投资的股权投资基金中未上市权益类资产占比不低于80%；第三，投资比例要求放宽：仅保留“投资同一企业股权的账面余额，不超过本公司净资产的30%”等少数几项比例规定，比例限制放宽；……