张兴军

无论是地产、金融，还是新兴科技与创投领域，都需要在相对的寒冬中修炼内功，从而应对诸多的不确定性。

說2018年是个资本寒冬，已经被部分专家所认同。因为，此前数年资本市场的喧嚣，在这一年变得相对沉寂。

新兴创投领域，曾经烜赫一时的O2O和共享经济，正变得门可罗雀。而此前风头无两的互联网金融主体们，亦从无比风光变得问题频发。

客观而言，纵观近几年来投资、消费等经济领域的现象级热点，或多或少都存在速度掩盖问题、规模制约质量和泡沫背离价值的情形。而在历经喧嚣之后，便是如今正经历的“寒冬时刻”。

“缺钱”，似乎一下子成了众多企业所面临的首当其冲的难题。

在A股市场，因股权质押而丧失控制权的公司比比皆是。在美股和港股市场，上市不久即告面临破发的情形亦此起彼伏，蔚来汽车、华兴资本没能逃过，小米、海底捞这样的明星公司也未能幸免。但就算如此，众多公司仍然选择在此时扎堆上市，背后原因无外乎缺钱二字。与此同时，就连房地产龙头万科都在高呼未来的重点是“活下去”，这种情境的确值得警惕。

但如果辩证来看，当前在部分专家眼中的“冬天”并非绝对。例如，在证监会等部门的联合努力之下，曾经饱受诟病的内幕交易得到了重点整治，并且效果斐然；炒作壳资源等去价值投资的行为也逐渐为投资者抛弃；房地产市场虽然告别了过去的高速增长，但规模性房企仍然保持着不错的增速。……