邹育敏

无论是庄家目的地打造，还是线下门店的加盟扩张，都存在相应的痛点，前者必须因地制宜重投入且扩张慢，后者又考验对加盟商的控制力。而腾邦旅游所收购的宝中旅游的优势也在于加盟门店的网络覆盖，这对腾邦旅游未来的发展可以说是机会与挑战并存。

2018年3月19日晚间，腾邦国际发布的2017年度财报显示，2017年营收达到35亿元，同比实现175%的增长，相当于2013年度全年营收的10倍；同时净利润达到2.84亿元，同比增长59.14%。

值得注意的是，腾邦国际2017财年的营收结构中，旅游业务营收已达到超过26亿元，占比达74.3%，而机票分销及金融业务营收分别为4.7亿元、4.1亿元。

腾邦国际在1998年以机票代理起家，从机票柜台销售、到机票B2B服务商，再到旅游产业整合者，这其中的变化，都跟腾邦国际在2011上市之后的投资并购，以及并购发生之后的业务升级有关。

那么，腾邦国际这些年是如何通过提前投资在旅游业步步逆袭的？

通过并购整合完成生态卡位

对一家上市公司而言，开展新业务最直接的方式是并购，腾邦国际也不例外。

2011年上市之后，扎根于华南市场的腾邦国际对发展战略进行了调整，确定了“以 B2B业务为基础，重点发展TMC业务，OTA作为长期培育的业务”的发展战略。沿着这一战略思路，2013年，腾邦国际启动全国布局战略，宣布对成都华商、西安华圣、南京协友、厦门思赢、杭州泛美等多家公司展开并购，初步完成了全国性服务网络的构建。

但实际上，腾邦国际的并购真正引起泛旅游业的关注，是在2014年至2016年期间。……