佚名

捷成股份2014年至2016年一共定增5次，募集资金合计约68.55亿。2018年3月14日，捷成股份又公布了最新一次定增计划：募集资金总额不超过29.95亿元。但捷成股份2014-2016三年的分红合计仅有3.24亿元。与这三年68.55亿定增总额相比，分红只相当于股权再融资总额的4.73%。

上市公司通过定增合理合法的筹集资金原本无可厚非，但凡事要有个度，没完没了的融资，投资者受不了，市场也未必扛得住。

来看看上市公司定向增发的事。以捷成股份为例，根据公开数据统计：2011年上市以来，捷成股份通过股权再融资金额合计约68.55亿。从2014年到2016年的3年间，这家公司一共公告了五次定增，目前均已完成。

2018年3月，公司再次发出总额约30亿的定增计划，如果本次定增计划成功，那么捷成股份最近5年定增总次数将达到6次，总额将接近百亿元。

翻查公司股价走势，公司的总市值由2015年最高的350多亿缩减至2018年5月29日的231亿，市值缩水过百亿。这还是建立在过去几年大额定增的基础上。

再翻查董监高历年的股票交易记录，不乏金额不菲的高管减持。

捷成股份到底是不是一家好公司？过去几次巨额定增所募集资金都用来做什么了？有没有达到预期效果？这次接近30亿的定增到底合不合理？合不合情？合不合规？

定增计划年年有，总额近百亿

业务和财务数据后面再谈，先端上再融资数据（见表1）。

根据公开数据整理，捷成股份2014年至2016年一共定增5次，募集资金合计约68.55亿。

除了以上5次定增，捷成股份还在2016年和2017年分别发行了公司债和短期融资券各自募集6亿元。……