刘晓明

[提要] 目前，我国保险业正处于发展的黄金时期。保险投资是保险市场与资本市场的重要纽带，两者相互影响、相互作用，保险业的发展离不开资本市场，资本市场的可持续发展又需要保险资金的积极参与。因此，研究保险资金参与股票市场投资，对宏观经济、金融市场和服务保险主业都有重要而现实的积极意义。本文主要从险资举牌特点及其逻辑性、险资举牌的影响和险资举牌对保险股票投资启示三个方面进行讨论。

关键词：险资举牌特点；险资举牌影响；险资举牌启示

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2018年8月8日

一、险资举牌特点及逻辑性分析

（一）险资举牌特点

1、举牌险企的特点。举牌险企的特征可总结为：行业后起之秀、收入快速增长的保险公司。根据2015年保险公司业务总收入、行业排名及业务收入增长率的统计数据，发现排名在十名之后的中小型保险公司是举牌主要力量，这些险企多数成立较晚、品牌知名度较小、风险投资占总资金比重较高。且参与举牌的10家保险公司在2015年业务收入增速惊人，平均增长率为118.83%，远高于全行业20%的平均水平。

2、所举牌的目标上市公司特征。险资所举牌企业普遍具有股息率较高市盈率较低的特点，被举牌公司大股东持股的股权相对分散、净资产利润率较高、市值较大。

（二）险资举牌逻辑性

1、保费增速较快，投资渠道有限情况下符合保险资金自身发展的内在要求。近年来，保险行业呈现出迅猛的发展态势，保险拥有大量的可运用资金，因此其只有高效地利用此类资金才能获得丰厚的利润。……