项文明

摘要：导致今年以来A股期现货市场跌跌不休的因素很多，但主要还是国内经济下行压力叠加中关贸易摩擦外部冲击所致。后市来看，虽然中关贸易摩擦具有持久性，但预计元旦前将处于相对缓和期。而对于国内的经济下行压力，预计随着节假日因素明显增多以及前期宏观经济政策调整效果的显现，消费和投资增速均有望在四季度企稳回升，经济下行压力缓解。受此影响，再配合技术上超跌反弹等因素，预计近期这波反弹行情有望纵深发展。从技术上来说，上证综指有望上探年线位置。从时间点上来看，基于关联储议息会议和国内假日等因素，真正的反弹行情有望在国庆节后展开。故在期指的操作上，建议前期空单离场并逐步逢低布局多单。当然言A股期现货市场已经见底为时尚早，强反弹后的后续行情走势需根据宏观经济政策形势等各方面的变化而演绎，我们会进一步追踪分析。

关键词：期指;市场;压力

自2月初以来.A股期现货指数已经持续下跌8个月，主要指数最大跌幅均超过25%。两市成交低迷，沪市日成交一度跌破900亿元，市场看空情绪高涨。不过我们认为随着推动前期指数下跌的主要利空因素弱化，随着第四季度的到来，A股期现货市场将迎来一波强劲的反弹行情。一、今年以来持续下跌的主要因素：国内经济下行压力叠加中美贸易摩擦外部压力

导致今年以来A股期现货指数持续走低的因素有很多，既有经济下行压力的基本面因素，也有金融去杠杆、强监管的资金面因素，既有抽血严重的内部资本市场制度性因素，也有中美贸易战的外部压力因素。……