王境涵 周全

中国厨电市场正遇“寒冬”，红利将尽、洗牌、大鱼吃小鱼成为大家茶余饭后调侃厨电行业的关键词。老板电器也难逃泥潭。

一方面，老板电器股价下滑明显，2018年1月15日，老板电器股价最高点为53.43元，截至2018年10月12日收盘价为20.23元，总市值蒸发300多亿元。

另一方面，2018年上半年，老板电器的业绩继续恶化，其营业总收入为34.97亿元，同比增长9.35%，较2017年上半年26.63%的增速，其营业增长率大幅降低了17.28%。对此，老板电器投资者关系经理曾沛峰对《投资者报》研究员表示：“增速放缓主要受房地产调控影响。目前，厨电行业并未摆脱对房地产行业的强依赖，加上公司按照终端销售确认收入的会计政策，所以公司营收会比较真实和同步的反映市场销售情况。”

然而，影响老板电器发展的并非只是其营业总收入增长率大幅下滑，导致这些数据下滑的因素也并非只是房地产调控而已。

多项原因导致增速放缓

2018年上半年，老板电器归属于上市公司股东的净利润6.60亿元，同比增长10.47%，但较上年同期41.37%的增速，净利润增长率下降达30.9%。

除房地产调控影响因素以外，业内竞争企业发展势头迅猛，厨电行业市场空间紧缩，也成为老板电器业绩下滑的催化剂。

近几年，方太、美的等企业在厨电行业加快了产品更新脚步，根据中怡康数据显示，方太的嵌入式电烤箱、洗碗机在2017年线下市场零售额占比分别为27.1%和38.5%，而老板电器相应两个产品占比为21%和7.8%；同时，美的洗碗机占比达8.1%，也高于老板电器的7.8%，这无形中给老板电器带来较大的竞争压力。……