冯张

【摘要】本文先通过剖析货币政策与股票市场的相互联系来对两者进行内涵上的梳理，之后结合当前我国国内政策与市场发展关系来对货币政策对股票市场的影响因素进行整合，并在探究在货币政策的前提下，分析股票市场的未来可能发展方向，最终给出货币政策下股票市场的发展建议。

【关键词】货币政策 股票市场 影响效应

一、货币政策和股票市场影响关系与发展脉络

（一）货币政策和股票市场的关系分析

不同的货币政策首先会带动宏观经济变量发生变化，并以此改变不同金融市场内部的通货膨胀率，由此而产生的利率变化最终会决定股票走势的变化。通过研究凯恩斯流动偏好我们知道，当利率发生改变时，结合当前人们对股票市场的期望，可以预测到未来一段时间内人群对股票的处理预期。每当利率下降率高于人们的预期，人群会做出未来利率上升的判断，从而会造成较多的股票抛售现象，股票价格也会因此下降，反之亦然。而当利率下降率与人们预期大致等同时，股票市场往往不会产生明显变化。

在经济学原理的指导下我们知道，货币供应量受到货币政策的直接影响，每当货币供应量上升或下降时，市场会灵敏的做出改变，股票价格也会随之产生变化。简单来讲，货币总量的提升会使较多的投资者持有更多货币，此时投资者安全资产所占比重会提升，投资者会购买更多的风险资产，若同时风险资产总量没有得到增加，则会使每单位股票价格上涨。……