魏思琪

[摘要]我國的创业板市场于2009年10月开板，成为了继主板与中小板市场之后中国资本市场的另一支生力军。随之影响创业板上市公司绩效的因素受到广泛关注，根据以往学者的研究经验，股权结构对公司绩效有着一定的影响。因而，寻求合理的股权结构，改善公司管理结构，提高公司绩效已成为广泛关注的课题。本文选取深圳证券交易所创业板2017年底前上市的276家公司作为研究样本。通过构建多元线性模型进行描述性分析、相关性分析和回归分析，分析出创业板上市公司的股权结构与公司绩效存在着怎样的相关关系，并在文章最后得出结论以及针对结论提出相关建议。

[关键词]创业板 股权结构 公司绩效

一、创业板上市公司股权结构与公司绩效概述

（一）创业板上市公司概述

创业板上市公司是指经申请和批准，在创业板市场发行和流通的股票，并接受各国和地区创业板市场制度评价和约束的公司的总称。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性、创新性企业，为风险投资建立正常的退出机制，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。

（二）股权结构概述

股权结构可分解为三个方面：股权属性、股权集中度、股权制衡度。

（1）股权属性，即各个不同持有公司股票的股东的性质。我国对股权属性的划分为国有股、法人股及社会公众股。

（2）股权集中度，股权集中度高分为：一是股权制衡度很高，第一大股东的持股比重低于10%，属于股权高度分散；……