文：赵艳丰

上期我们剖析了A公司所面临的“逾期应收账款引发的流动性危机”和“库存积压严重”问题及解决方案。本期我们将继续分析A公司面临的另外2个问题。

三、A公司面临的另外两种危机

1.债务负担重

如下表所示，A公司的资产负债率居高不下，普遍高于行业的平均水平。尤其是公司负债总额中比例较高的与借款相关的负债，它是公司债务问题的根本所在。公司的巨额借款一旦被解决，则公司的债务问题也将会迎刃而解。

与商业信用相关的负债主要由应付账款与预收账款两部分构成。2015～2017年与商业信用有关的负债额分别是 26 439万元、28 895万元和29 105万元，它们在负债总额中所占的比率分别是 36.39%、37.9%、38.14%，三年略有上升趋势。该部分负债的形成主要是因为，应付账款和预收账款是在不需要付出任何代价的基础上对其他企业资金的占用，相当于其他企业将自己的资金无偿提供给A公司使用。但从企业经营层面讲，该部分负债的高比例对公司而言可能并非好事。大量、长期的应付账款与预收账款存在，会向外界传递出公司存在信用问题等一些负面信息，倘若其他企业对合作方的信用很看重，则就会选择放弃与A公司的合作。

与应交应付有关的负债项目中，应付福利费及应付工资占较大比重。A公司之所以会选择增加该部分负债的主要原因，就是它同与商业信用有关的负债一样，无需支付任何代价即可无偿使用该部分资金。但该部分负债会涉及到公司职工的切身利益，如应付工资费，而且有些项目是无法申请延期的，如存入保证金，它需要马上退还，这也是与商业信用有关负债不同之处。……