白婧

摘 要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分之一，对我国市场经济的发展起着非常显著的推动作用。由于中小企业起步较晚、规模较小、经济实力相对较差等方面的缺点，导致了大部分中小企业均面临着融资难的问题。因此，本文将从私募股权投资和风险投资的角度对中小企业融资问题进行探讨分析。

关键词：中小企业 融资问题 私募股权融资 风险融资

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）06（b）-037-02

1 私募股权投资和风险投资对于中小企业的重要性

1.1 私募股权投资和风险投资的主要涵义

私募股权投资的涵义主要是指其通过私募的方式，向机构投资者或者个人募集股本从而以达到募集资金的目的。对于中小企业而言，私募股权投资是一种非常有效的融资方式，能够满足中小企业的资金需求。中小企业由于发展规模较小、信用较差以及缺乏稳定性等自身所存在的固有缺陷和问题，导致了中小企业发生破产的概率要远远高于国有企业或者大型企业，其融资风险也明显高于大型企业。商业银行为中小企业融资的过程中，由于其中一部分风险将会发生转移由商业银行承担，因此，商业银行不愿意为中小企业进行融资，这也是导致中小企业融资困难的根本原因。但是，私募股权投资具有灵活性强、成本低、高风险以及高收益等特点，非常符合中小企业的融资需求。这也促使私募股权投资者致力于解决中小企业的融资问题，同时也很好地弥补了商业银行对于中小企业信贷方面的空白。

风险投资的涵义主要是指针对那些新兴的、具有一定发展潜力以及迅速崛起的成长型企业，拥有相当实力的投资者对其进行投资并且承担失败的风险。由于风险投资具有传统融资方式所不具备的优势和特点，其更加适合于我国的中小企业。例如，中小企业向商业银行贷款时会受到抵押担保方面的各种限制，但是风险投资能够有效地避免此类限制。中小企业通过采取风险投资的融资方式，一方面可以大大降低企业的负债率，加大企业资金周转率，解决融资问题；另一方面，也可以帮助中小企业树立良好的形象，提高市场竞争力。

1.2 中小企业采取私募股权投资和风险投资的意义

中小企业由于规模小、资金不足等问题，导致了其面临非常严峻的融资困境。近几年来，为了能够有效解决企业的融资问题，私募股权投资和风险投资是中小企业所采取的新兴的融资渠道，其对于中小企业的发展有着非常重要的意义。具体体现在以下几个方面。

1.3 为中小企业提供资金保障，拓宽融资渠道

企业规模小、信用记录少、资金不足、资产少以及担保实力不够是我国中小型企业的普遍状态，这些问题导致了商业银行为了降低贷款风险而收紧了对中小企业的信贷规模。除此之外，中小企业由于信息不对称等问题而存在着一定的道德风险。这些原因导致了中小企业普遍面临着融资难的严峻挑战。股权私募投资以及风险投资均属于股权投资的范畴，短期盈利以及安全性并不是股权私募投资和风险投资所关注的重点，其更注重企业的未来成长性，扩宽了中小企业的融资渠道，从而为中小企业提供良好的资金保障。

1.4 激发企业的创新能力，有助于企业的成长

私募股权投资和风险投资除了能够为中小企业提供资金来源外，并且还能够提供高价值的附加服务。例如，一般而言，私募投资者往往具有非常开阔的眼界以及丰富的企业管理经验等，这些丰富的资源对于中小企业的发展以及成长将会起到非常显著的积极作用。中小企业通过风险投资的方式，将一部分企业的风险转嫁给投资者，风险投资者对于新技术和创新力所带来的高收益偏好，使得企业可以将更多的精力用于企业产品和技术的创新和研发，从而能够促进企业的不断发展以及创新能力的不断增強。

2 中小企业采用私募股权投资和风险投资的现状

现阶段，随着私募股权投资和风险投资的不断发展和壮大，中小企业采用这两种融资方式也取得了显著的成效，但是同相关的要求和标准对比，其中仍然存在着一定的问题亟需解决，具体可以体现在以下几个方面。

2.1 关于私募股权投资和风险投资的相关投资机构仍然非常稀少

无论是为了私募股权投资和风险投资未来能够获得良好的发展，还是有效解决中小企业融资困难的问题，其中一个首要的任务就是加大投资机构的发展力度。从目前的情况来看，随着我国中小企业数量的日益增加，其对于资金的需求也越来越大，但是私募股权投资和风险投资的相关机构的数量与中小企业数量存在着严重的不匹配。相对于发达国家而言，我国私募股权投资和风险投资的机构数量远远不够，更是存在着非常严重的区域不平衡的问题。在发达的一线城市，私募股权投资和风险投资机构数量较为聚集，但是在其他欠发达的二三线城市机构数量则严重缺乏，无法实质性地解决当地中小企业的资金需求。所以，私募股权投资和风险投资机构数量有限以及存在着区域不平衡问题，往往会导致这些新兴融资方式停留于表面形式，对于中小企业的投融资工作也会带来严重的阻碍作用。

2.2 中小企业对于私募股权投资和风险投资缺乏准确的认识

中小企业是否能够接受私募股权投资和风险投资是解决融资问题和促进私募股权投资和风险投资发展的基础前提。但是，由于受到我国中小企业自身的经营特点以及运转模式等方面因素的限制，大部分中小企业对于私募股权投资和风险投资往往缺乏足够的认识，对此类新兴的融资方式抱着怀疑的态度，甚至会产生抵触的心理。经过对1000多家中小企业的调查统计可以得知，对私募股权投资和风险投资有过了解的比例为38%，但是已经接触过并且采用这两种融资方式的中小企业占比仅为1.9%，想要在今后的融资方式中引入私募股权投资和风险投资的企业比例仅为4.3%，并且高达90%的企业明确表示不会考虑私募股权投资和风险投资。从中可以得知，目前大部分中小企业对于私募股权投资和风险投资还存在着非常严重的偏见。其中最根本的原因在于，大部分中小企业错误的任务采用私募股权投资和风险投资会导致企业自身的控制力下降。除此之外，在引入私募股权投资和风险投资前，企业必须投入大量的资金和人力以保证其规范化操作和管理，中小企业由于多方面的因素限制从而不愿意对此投入。

2.3 政府的引导不够到位

想通过私募股权投资和风险投资的融资方式解决中小企业融资问题离不开政府的正确引导。从目前的情况来看，我国很多地方的政府并未对于中小企业融资困难的问题给予高度的重视，并且对于私募股权投资和风险投资也并未对企业进行正确的引导。虽然有些政府通过加大政策性资金等方式以解决企业的融资需求，但是这些方式并未从实质上解决中小企业所存在的问题。政府对于私募股权投资和风险将为企业所带来的积极作用并未意识到，从而缺乏充分的、准确的引导。

3 私募股权投资和风险投资解决中小企业融资问题的有效措施

为了能够促进私募股权投资和风险投资可持续发展，破解中小企业融资难题，有必要采取相关的措施对于私募股权投资和风险投资在中小企业融资方面的问题进行解决，主要可以从以下三个方面着手。

3.1 增加私募股权投资和风险投资相关机构的数量

私募股权投资和风险投资想达到解决中小企业融资问题的目的，其首要解决的是当前我国私募股权投资和风险投资机构数量少的根本问题。国家以及地方政府应该加大对私募股权和风险投资的重视程度和支持力度，出台相关的鼓励政策，扩大当地私募股权投资和风险投资的数量和规模，方便于更多的机构关注当地中小企业的资金需求问题，让私募股权投资和风险投资的机构数量与中小企业数量的发展相匹配。同时，针对私募股权投资和风险投资区域发展不平衡的问题，投资机构应该适当向欠发达的二三线城市倾斜，保持发达地区和欠发达地区机构数量发展的平衡性，真正从根本上解决企业的资金需求问题。

3.2 加强中小企业对私募股权投资和风险投资的准确认识

对于中小企业而言，采用私募股权投资和风险投资不仅可以解决企业的融资问题，而且能够为企业未来的发展提供丰富的资源。所以，利用私募股權投资和风险投资对于中小企业而言具有非常重要的意义和价值。中小企业应该加大对私募股权投资和风险投资的重视程度，加强对这两种新兴融资方式的准确认识，从根本上解决当前企业融资渠道单一，从而扩宽融资渠道。首先，中小企业管理层应该转变传统的观念，深刻理解私募股权投资和风险投资的积极作用。其次，作为金融机构、行业协会以及当地政府应该联合起来，应该加大关于私募股权投资和风险投资的宣传力度，定期或不定期的开展相关的座谈会和培训会，帮助企业准确了解和掌握私募股权投资和风险投资的知识。最后，部分典型的企业可以利用自身的典型例子进行宣传，让更多中小企业认识到新兴融资方式的显著作用。

3.3 政府加大重视程度，发挥自身的引导作用

要想充分发挥私募股权投资和风险投资的融资功能，政府必须加大对此的重视程度，充分发挥自身的引导作用。首先，各级政府必须正确认识到私募股权投资和风险投资在中小企业融资中所起到的作用，并且建立相关的引导政策，帮助私募股权投资和风险投资机构更多地投向中小企业融资需求。其次，政府应该加大对私募股权投资机构和风险投资机构的支持力度，并且给予一定的优惠政策，从而引导更多机构向中小企业倾斜。最后，政府应该发挥自身的带头作用，引导当地的企业搭建私募股权投资和风险投资机构，从而为中小企业融资搭建更广阔的平台，从实质上解决中小企业的融资问题。

4 结语

随着经济全球化的不断深入以及我国金融的不断改革与创新，我国私募股权投资和风险投资已经迈入了更高的台阶，不管是在机构数量还是规模上均取得了卓越的成效，已经成为我国金融体系不可或缺的重要组成内容。针对当前私募股权投资和风险投资在解决中小企业融资问题方面的不足之处，应该始终坚持以问题为导向，从机构数量、中小企业认识以及政府引导方面进行一一突破，解决中小企业融资困难的同时，也促进私募股权投资和风险投资的健康发展。

参考文献

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