孙祖昊

摘要：由于近年来我国发展过快，很多政策制订上并算不上完善。所以在我国飞速发展中也不知不觉间堆砌起了很多泡沫，若处理不好汇率制度与外币资产负债的关系也必定会因为货币错配而导致出现难以估量的问题。文章主要研究实施不同汇率制度与货币错配程度间关系，联系有管理的浮动汇率制度进行分析。

关键词：货币错配；汇率制度

一、货币错配的内涵

从目前国际金融市场形式看起，整个世界一直处于动荡不堪的局面。自20世纪90年代以来爆发拉美（由阿根廷爆发）金融危机甚至波及全美洲金融市场，再到亚洲（由东南亚爆发，涉及整个亚洲金融市场，未波及中国大陆及台湾省）金融危机的肆虐甚至还因此导致IMF国际影响力降低。近年来，随着经济全球化，这些大规模的金融风暴不断席卷世界各处。

这些受害国家都是由于政府对于国际市场货币形势估计不足导致的货币危机。从涉事国家的共性来看：第一、它们几乎都是一些较落后的新兴市场国家，它们随着经济一体化步伐迈入国际市场的节奏过快，其中的大部分国家因为生产力因素局限发展的原因不得不借下高额外债，又由于踏入国际市场不久，本币计价无法达到国际信用要求，所以又将债务以外币计价。第二、这些国家由于底蕴不足，大多采用较为稳妥的政府把控的汇率制度。由于汇率制度缺乏弹性，这些缺乏经验的新兴市场国家在遇到危机时往往不能做出正确妥善的处理方式，这就导致了如果在国家间经济活动中，大量资金流动期间出现了大幅度的汇率变化是无法及时和正确的处理的。……