邵与航

摘要：随着证券市场环境的日益复杂，证券公司之间的直接竞争和间接竞争的压力不断增大。企业想要在面对机遇和挑战时应对自如游刃有余，就必须对自身的条件和外部的环境拥有客观合理和充分细致的了解和分析。财务分析是各证券公司了解自身状态的重要手段之一。做好财务分析需要对公司本会计期间和以前年度会计期间的财务状况和经营成果进行对比后得出相应的财务指标，以供高层领导决策。但是目前许多中小型券商的财务分析工作并不成熟，存在财务分析人员水平有限、管理层对财务分析工作不重视以及财务分析结果的应用价值不高等问题，导致财务分析往往只对过去数据的汇总，忽略了对未来发展趋势的预测。文章将结合笔者的工作经历，首先阐述了财务分析对及时反应券商企业的经营情况、完善内部管理和优化资源配置、明确企业的市场竞争点发挥的重要作用；接着具体剖析了G公司的财务分析工作存在的主要问题；最后从提高财务分析人员的水平、提高财务分析工作的地位、提高财务分析数据的质量三个方面给出提高券商财务分析工作水平的建议，以供读者及业内人士参考。

关键词：券商；财务分析；财务数据

一、券商企业财务分析的重要作用

众所周知，会计核算是财务工作的主要组成部门，对会计主体已经发生或已经完成的经济活动进行的事后核算，做好会计核算对于保证会计工作质量，提高会计工作效率，满足会计信息使用者的需求具有重要意义。而财务分析同样是企业在经济发展过程中必不可少的重要环节，财务分析需要以相关会计资料为依据，采用一系列专门的分析技术，对企业过去和现在的财务状况和经营成果等进行分析与评价。可见，财务分析的工作需要为会计信息使用者提供高质量的数据作为对制定未来企业的发展战略的参考依据，尤其在当下竞争环境日益激烈的证券市场，财务分析对券商企业的重要性变得更加突出，而其重要性主要体现在以下两个方面。

（一）及时反映各业务板块的经营情况

任何企业在日常经营过程中都会存在风险，尤其是经营风险，公司自身的管理和决策水平等都可能会导致经营风险。倘若公司经营不景气，甚至失败、则会给投资人带来损失。因此，企业的投资人可以根据财务分析对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况拥有更准确的掌握，从而预测到其中的投资风险。同时，财务分析可以为企业的管理者在明确发展方向和制定公司未来战略规划时提供重要的财务依据，目前G公司营业收入的主要组成部分仍然是经纪业务、自营业务、咨询业务三大传统业务，在2008年、2015年这样的“丰收年”给公司带来了客观的利润，但是在证券市场行情不佳的年份，就必须寻找新的盈利增长点。因此，G公司的决策层就必须先把眼光由传统业务转向新兴业务，由此促使公司总体资金量进行重新分配，将更多的资金分配到能创造更多利润的业务中去，这些决策的依据都是从财务分析报告中体现出来的。由此可见，财务分析在企业发展中的作用是无可取代的。

（二）完善内部管理和优化资源配置

如果企业没有财务分析这一环节的话，企业永远无法发现自身的不足，而发展则更无从谈起。因此，作为财务分析人员需要对公司整体业务的构成，业务特点做到全面的了解，而他们提供的财务分析报告是对公司整体业务发展最全面的反应，一个业务部门本月或季度的营业收入为何波动巨大？原因是否正常？影响是长期的还是短期的？若是有长期的影响，那么症结在何处？是否有薄弱环节需要采取措施进行改进，亦或是否需要对公司整体的制度要做大的整改等。例如，G公司的投资银行的前台由70多个业务团队构成，主要开展新三板上市业务，其收入主要是财务顾问费收入，持续督导费收入等，并采用团队独立核算制，在计算投行业务收入时首先计算每个团队的收入和支出，再加以汇总，以2015年为例，投资银行部整体为G公司创造1.5亿元的营业收入，但是由于个别团队的收入不仅没有完成年初预算目标，甚至支出远大于预算标准，因此，在经过上述方法了解具体情况和原因后，对个别团队或合并或解散，使企业内部的资源得到优化配置，使有限的企业资源发挥出最大的价值，都需要通过财务分析来找到答案。

（三）明确企业的市场竞争优势

在企业财务分析过程中可以及时发现企业存在的问题，为企业提高市场竞争力提供重要的依据，在企业开展竞争和制定发展战略中有着无以代之的作用。因为企业的竞争优势和弱点集中表现在公司的营业收入，同类业务在市场所占份额的指标数值上，经过汇总和统计到的数据分析后，再通过数据分析，及时了解同类业务在所占市场份额及发展状况，对自身竞争力的提高也极为有利。2016年G证券公司在证券行业中的收入情况如表1所示。

通过上面表格所呈现的数据我们可以看出，G公司属于典型的中小型券商，传统业务所占市场份额比例不高。但是，通过财务数据分析可以得出企业在哪些业务模块仍有发展空间，例如代理买卖证券业务净收入的市场份额虽然仅0.12%，但是作为证券行业的主要收入支柱，公司高层仍需对该业务提供人、财、物的支持。相反，虽然行业里投资咨询业务净收入在行业总收入里比例不高，但是对于G公司而言其所占市场份额相比G公司其他业务所在市场份额要高，且在129家证券公司中投资咨询业务净收入排名第21位，显然投资咨询业务是G公司的核心竞争业务。因此，G公司高层在下一階段有意在投资咨询业务方面建立一只拥有知识结构合理的人才队伍，保证企业的知识积累；培养一批具有洞察力和丰富客户资源的经营管理者；加大对该业务在资金方面的投入力度等，以提高G公司在证券市场的竞争优势。而所有这些决策的依据必须以准确、及时的财务数据为保障，并经过财务分析来实现。可见财务分析为明确企业的市场竞争优势、制定发展战略中有着重要的作用

二、G证券公司财务分析存在的问题

（一）财务人员分析能力有限

随着证券市场发展的日趋成熟，市场竞争的激烈程度越来越高，各证券公司在这一背景环境下制定的发展战略，经营策略对财务分析的要求越来越高。G公司自2013年年末完成财务集中后，经过3年的发展，在原有基础上又陆续成立多家轻型营业部和分公司，截止2017年10月，分支机构已经达到71家，同时内部部门架构整改完毕，目的是为了应对未来证券市场新的挑战和机遇。但在现阶段，大部分财务人员仍停留在简单会计核算工作上，而名义上的财务分析人员只是扮演汇总统计的统计员角色，只能对传统的经济业务、证券投资业务进行简单的财务分析，对一些新兴的业务明显认识不足，尚不能结合公司的实际情况进行横向、纵向立体式全面综合分析，主要是财务分析能力有限，财务分析意识薄弱，财务分析判断力不足、缺乏财务分析相关教育和培训等，距离达到真正财务分析人员的素质仍有一段距离。

（二）管理层对财务分析的重要性认识不够

必须承认G公司的管理者对财务分析的认识确实比过去几年要重视的多，现在整个公司内部已逐步建立将财务分析与预算，业绩，考核，奖惩相结合的制度，努力完善企业内部管理和有效激励机制，为企业提供有效的帮助。但是这种进步远远不够，公司管理层仅仅是自上而下加强了财务分析在公司日常经营的重要性，但是却没有赋予财务部门更高的地位，在公司内部一些讨论经营决策的重要会议中并没有财务分析人员的身影。这说明G公司财务分析人员地位不高，不能够充分发挥提供经营决策建议的作用。

（三）财务分析结果的应用价值不高

G公司财务分析结果价值不高主要体现在两个方面。第一、数据来源单一，目前G公司财务分析人员在月末、季末和年末根据科目余额表和辅助明细账中各业务部门的收入和费用来分析和预测下一阶段各业务部门的收入和费用金额，换句话说仅仅依靠财务报表中的数字进行纯数据分析，由于财务分析人员并不深入了解各个业务部门上一阶段具体经营情况，这样得出的分析结果有很大的局限性，财务分析报告根本无法反映出公司客观实际情况，从而降低了财务报告的使用价值。第二、分析方法单一，目前绝大部分中小企业的财务分析方法主要是比较分析法和比率分析法这种定量方法，G公司这样的小券商也是如此。比较分析法和比率分析法虽然操作简单，但这两种方法仅停留在本期和上期数据的简单对比，和数据单一的缺点一样，也无法反映出企业真实情况。证券行业的行业特点和周期性特征比较明显。遇见债市和股市较好的年份，前台业务人员更容易完成高层领导下达的任务标准，当遇到“灾年”时，即使相对“丰年”更加努力也无法完成任务。如果财务分析仅拿数据说话，而忽视市场的客观情况，无论定量方法使用的如何，准确性都有局限性。

三、解决G公司财务分析问题的对策

（一）提高财务分析人员的水平

随着目前证券市场的快速发展，资金规模越来越大，各种新兴业务也越来越多，对财务人员提出的要求自然越来越高，但随着财务自动化水平的提高，未来会计核算必有人工智能替代的趋势，财务人员必然需要从繁琐复杂的会计核算工作中解放出来，这就是为什么国家财政部和国资委等重要国家部门不遗余力的推动CMA（美国注册管理会计师）在中国的普及，在这样背景之下，财务分析人员需要有意识的与各个业务部门的沟通，深入了解并掌握公司各业务部门的经营运作情况，加强业务流程的熟悉程度，因此财务人员已不能仅仅停留在会计核算工作上，需要逐渐转型向财务分析，财务预算和财务计划等方面转型，努力提高自身的财务分析的认识与能力，以及对各项业务的分析能力，收集归纳财务数据的能力和综合运用数据的能力。

（二）提高财务分析工作的地位

为了充分保证财务分析在企业日常经营过程中发现问题和解决问题的作用，必须切实提高财务分析在G公司的地位。第一、组织上独立。借鉴外资企业财务预算和分析总监的岗位和职能，在G公司计划财务部下设立与会计核算部和资金运营部平级的二级部门-财务预算分析部，部门负责人由具备全面的财务专业知识、极强的发现问题及分析解决问题能力，且具备金融业工作经历的高端人才担任，该部门的员工可以通过外部招聘与内部培养两个途径开展，但该部门的作用必须专门负责G公司整体预算及财务分析，定期对关键业务指标、财务指标及预算执行情况进行分析，解读变动原因并预测趋势。第二、提高参与权。正如之前所讲在G公司内部一些讨论经营决策的重要会议中并没有财务分析人员的身影，说明G公司财务分析人员并没有很好的参与到公司重要经营决策中去，这并不是财务分析人员主观上不愿意参与，而是公司在财务分析人员的参与权上没有给予足够的重视。所以，应该在决定G公司未来发展的经营决策有关的会议上给予财务分析人员充分的参与权和发言权，而不是应付了事，简单过场而已，对于各业务部门下一阶段的工作业绩再不能以命令的方式下达，在做决策时对为什么能实现目标、为什么不能实现目标和实现目标采取什么样的策略需要认真听取任务分析人员的意见，这样公司的发展才能有条不紊的进行。

（三）提高财务分析数据的质量

若提高财务分析结果的价值，必须考虑以下两个方面。第一、数据来源要多样化。财务分析人员不能单单依靠报表中财务数据来“闭门造车”，还要重视收集和汇总企业的非财务信息。虽然与财务信息相比，非财务信息不完全满足可定义性、可计量性、可靠性，但非财务信息具有较强的相关性，在时间的延续性上，非财务信息可能与企业过去事项有关，也可能与现在甚至将来的事项有关，而财务信息一般只与企业过去事项有关。除此之外，由于非财务信息多而杂，所以企业刻意去修饰它的可能性比财务信息要小，反映的情况会更加真实可信，因此加强非财务信息的收集就需要财务分析人员多与业务部门的对接员工去沟通去了解，例如若预测投资银行部下一季度的成本费用和收入情况，需要了解投资银行部核心团队下一阶段开展项目的分布地区情况，高端人才的入职和离职率等，以便实际发生的费用更能准确的贴近预期。只有将财务数据和非财务数据结合起来，才能全面、综合的反映G公司的实际经营情况，更好的发挥财务分析在发现问题和解决问题的作用。第二、引入定性分析法。G公司自上而下应重视定性分析在财务分析当中的重要性，从过去单纯对注重财务数据的比较，轉而把外部市场变化与企业实际经营结合在一起进行深入的分析，虽然定性分析法没有定量分析法操作方法简单，得出结果的主观性强，但是定性分析法通过依靠专家智慧和进行直觉判断，可以发挥集体的智慧和力量，通过思维共振激发创造性。因此定性分析与定量分析可以相互补充其缺点，从而提高财务分析的使用价值，为企业高层进行决策时提供更全面，更综合的财务分析报告。

四、结语

随着证券行业竞争环境的日趋加剧，G公司若想摆脱小券商的地位，进而步入中等券商的行列，不仅需要提高自身核心竞争力，更需要完善内部管理，其中财务分析管理是其重要的组成部分。一份详细、综合、全面的财务分析报告能够成为公司高层领导进行经营决策时的重要依据。因此，为了实现这个目标，需要财务分析人员提高自己的专业水平，更离不开管理者的重视。

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（作者单位：国融证券股份有限公司）