常阳

“退潮之后，才知道谁在裸泳。”巴菲特此言经常被投资界人士挂在嘴边，但现实依旧是：热潮之时一哄而上，退潮之后遍地残骸。

2016年下半年是新基金成立最高峰，但历经两年的运作，在市场的跌宕起伏中，那时成立的基金有部分产品收益垫底，成为退潮后的裸泳基金。特别是在发行热潮中成立的灵活配置型基金、定增基金、量化基金，受伤尤为惨痛。

2016年下半年 基金成立热情高

2016年下半年，绝对是应该载入中国基金成立史的重要阶段，这半年创出新基金成立数量最多纪录，至今未被刷新。

2016年下半年，共有758只新基金（以全部初始基金为样本）成立，同比增幅121%，环比增幅93%。两项数据令人瞠目结舌。这半年新成立基金数量，相当于从1998年到2011年上半年的13年间所成立新基金之和。

不过，星星还是那个星星，月亮也还是那个月亮。

基金经理队伍未能突然扩大，导致“萝卜快了不洗泥”。证券市场盈利机会没有突然增加，挣的钱无非是此消彼长。是热潮终会褪去，经过两年运作，这些新基金的表现也多令市场失望。

现在沪深300指数和2016年下半年接近，当时成立的新基金，到现在（截至2018年8月8日，下同）亏损20%以上者有35只。

分类型来看，混合型基金操作灵活，是各家基金公司的发力重点。半年之中成立的混合基金占总量46%，其中最热的品种当属其中的灵活配置基金，占到了成立总量的1/3，平均每家公司诞生4只产品。单看那些成立数量超过4只的公司，计算从成立到现在净值增长率平均值，有9家公司为负值，没给投资人赚到钱，九泰和金信是亏损最多的公司。……