胡云翔

【摘要】资本结构问题是企业财务管理中的三大核心问题之一。企业资本结构对企业盈利能力的影响关系在国内外都有很多的研究，但是国内的研究样本主要集中在全国上市公司，对于省级上市公司的研究资料较少，且时间点不连续，尤其是针对云南省的上市公司在该领域的研究更是比较缺乏，已有的研究大多存在数据陈旧，样本较少等问题，本篇论文是云南大学滇池学院科研资助课题的开篇，主要是对企业资本结构与盈利能力相关文献的梳理。

【关键词】企业资本结构 盈利能力

一、国外文献

1、国外研究资本结构与盈利能力相关性的文献较为丰富，但目前没有一致的结论，少部分研究认为资本结构与公司盈利能力成负相关关系。Titman和Wessels发现负债比率与获利能力具有显著的负向相关关系。Booth等通过对十个发展中国家的数据样本进行分析发现，除了津巴布韦外，其他所有发展中国家的资本结构与企业绩效之间都存在着高度显著的负相关关系。Francisco.Sogrob，Mira选取1994-1998年西班牙6482家中小企业的资本结构为样本进行研究，发现尽管公司发展可能性与短期债务融资比率呈反比，但是这些公司还是会更多地进行债权融资。

2、大部分研究得出资本结构与盈利能力呈正相关关系。Frank和Goyal对美国非金融企业从1950年到2000年之间的数据样本进行研究后，得出了业绩与账面价值财务杠杆比率呈正相关的结论。

Jordan，Lowe和Taylor选取1989-1993年英国275家中小企业为样本，除了搜集财务数据外，还采取了调查问卷等形式进行调研。……