文/刘诗语



中国工业企业杠杆率分析及对策

文/刘诗语

山东大学(威海)

本文拟对我国工业企业的杠杆率现状通过实际数据进行分析, 并针对分析结果提出降低杠杆率的方法。数据结果显示，近年来我国工业企业的总体杠杆率有所降低，但总体仍处于较高水平。本文分析了不同行业，不同规模的企业以及不同所有制形式的企业的杠杆率情况。

工业企业；杠杆率；资产负债率

1 行业或企业杠杆率的衡量方法

目前，宏观经济的杠杆率，一般以“债务/GDP”来计算，而针对具体行业或企业杠杆率，就无法以GDP来计算了。普遍的做法是以资产负债率来衡量。资产负债率与企业杠杆率为正相关关系，资产负债率越高则杠杆率越高，反之亦然。

资产负债率=总负债/总资产，本文所用到的资产负债率数据均由国家统计局官网数据计算得来。本文的分析对象工业企业均指规模以上工业企业，从2011年起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万元。

资产负债率的适宜水平一般是40%～60%，但是不同行业资产负债率的指标不相同，如金融行业一般较高。本文主要通过研究资产负债率来分析工业企业杠杆率的高低，以求能够得到一般性规律。

2 我国工业企业杠杆率分析

2.1 工业企业总体资产负债率分析

近十年来我国工业企业的资产负债率变化趋势，见图1。

从图1可以看出，2007年到2013年资产负债率基本维持在57%～58%的区间高位运行，这与当时的政策是高度契合的。……